日本开闸放水的货币政策
来源：经济学人
时间：2013年4月11日
原文地址：http://www.economist.com/news/finance-and-economics/21576145-countrys-central-bank-breaks-past-opening-floodgates
翻译：龚蕾

    日本民众得到消息，央行决定击败通货紧缩。日本银行新州长黑田东彦本周末宣布了激进的货币宽松政策，新成立的一个女孩乐队在日本东京街头跳舞，还有艺术家、一群高中生和大学生。央行做了公告后，日本的基准股票指数达到了13000。
    日本央行此次货币政策行动的规模，标志着与过去彻底决裂。在近15年的通货紧缩以来，银行多次批评未能推行量化宽松的规模政策，要说服消费者和市场通胀而再次批评追求量化宽松政策。去年首相安培晋三说，如果不采取行动会遏制其独立性。一月份央行不情愿设定了2%的通胀目标，似乎把责任归于政府，主要通过结构性改革以促进增长。
    安培晋在四月份得到了他想要的东西甚至更多。黑田东彦答应增持日本国债的两倍。到购买债券到期日，购债债券将在三至七年达到更加成熟。明确银行意图是正常操作合并后的量化宽松计划。央行只是表示在近两年里实现2%的通胀目标。
    世界银行前任州长白川方明认为应避开这样宽松货币政策带来的风险。其中一个风险就是不断加剧的通货膨胀与利率上涨将推动日本巨大公共部门债务负担，约占国内生产总值的240%的危险水平。另一个是工资不会上涨到与商品和服务价格相当水平，这意味着压力增加。一些大公司还有中小规模企业，比如劳森连锁便利店，到目前为止虽然已经宣布了为员工加薪，没有增加更多的就业机会。
    央行此举措将软化结构改革的影响，安培政府现在必须采取行动。前日本央行官员，现为摩根大通驻东京首席日本经济学家菅野雅明表示，日本意图是宣布了加入跨太平洋伙伴关系谈判道路上的第一步，一个免税的贸易协定。上周，政府公布了改革电力部门的一项雄心勃勃的计划，允许电力公司零售电力的传输模式与允许竞争。
    安培晋已经制定了如劳动政策、医疗保健和农业等方面改革等一系列的委员会改革，这些将在六月作出报告，详细内容到七月上议员选举之后，而首相政客们有望选举成功。正如摩根士丹利的罗伯特·费尔德曼说，这个过程很复杂并且受到既得利益者的干扰。换句话说，现在是日本最困难时期。