美元正经历着一个重大变化
时间：2013年3月7日
作者：山姆（Sam Ro）
翻译：龚蕾
原文地址：http://www.businessinsider.com/morgan-stanley-on-us-dollar-2013-3

    近几年来，一直认为美元疲软利好美国股市。理由是美元贬值使美国商品更便宜而获得更多外国买家。
    但是，自今年年初以来，这一趋势已经逆转。
    来自摩根士丹利的FX团队：


    当市场把目光集中在全球货币政策变化对日元与英镑的影响时，美元正处于悄悄显著变化中。大目前为止，很多程度上忽略了美元。然而，越来越多人认为，投资者开始把美国做为投资目的地，减弱了美元传统融资货币的地位。事实上，自今年年初以来，美元表现出广泛的积极环境，股票市场全球反弹，美元股市一路领先，使道琼斯指数达到历史高点。我们认为，在当前环境下美元表现积极超过了资产市场预期。
    事实上，美元越来越积极地表现为与股权市场呈正相关。这表明，美元不是用作相同程度的融资货币，而是开始表现出资产货币特征。也就是认为，美联储的政策刺激驱动美国资产市场，而不是更广泛的风险偏好。
    似乎一切是直观感觉。如果美元向好，那么股票和货币也开始好起来。
    摩根斯丹利说，我们要关注货币政策与劳动力市场数据。
    这一理论可能是付诸于美国劳动力市场数据的观察。由于美联储认为失业率对美国劳动力市场报告具有非常重要的意义。上一周早些时候劳动力调查显示了令人鼓舞的信号，但这对股票市场是重要数据。提高美国劳动力市场数据，有可能使得美元持续支撑股市反弹。
    这是另一个股市与美元之间关系，正如你看到的，负相关性完全消失。


    明天美国劳动统计局公布二月数据，我们会持续关注市场与其相关性。