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红利税减免未免

(2012-11-17 20:17:08)
标签:

音乐

百姓

生活感悟

教育工作

财务造假

分类: 『学投资』

红利税减免未免

文/富捷
  
  财政部公布股息红利差别化个人所得税政策,业内人士普遍叫好,但是我以为,这种所谓的鼓励股民长期持有,抑制短期炒作的政策不会有效,甚至有副作用。
  
  价值投资不等同长期持有,而是有价值投资,没价值弃之。就使巴菲特,亦出现当季买入,下个季度卖出的情况。我们都讲巴菲特平均持股长达八年,这只是平均值,他有持股二三十年的企业,亦有持股一两年,甚至更短时间的企业,两头一平均,方才得到八年。所以每个投资者务须清楚,只要呆在这市场,永远不可能百发百中,这个市场只有少部分企业值得一路持有,巴菲特那些重仓都是钻石股,已经不是所谓的金股,那是极其稀少的,倘使买到的是玻璃,缘木求鱼,而且还重仓,那你的资本利得损失远远超过红利税。可是当今的事实,老实讲,买错是绝多数中国股民的主旋律,而且大多没有组合配置的观念。
  
  所以,就使明年减税,我们绝多数股民,甚至说得严重些,九成股民可能亏得更多。这里头有两个逻辑。首先,依照我的模型筛选,这市场值得持有的企业不过3%;而按照威廉·欧奈尔的CANSLIM模型分析,只有2%的企业符合买入条件。美国是成熟市场,符合条件的亦只有2%,我们中国尚处青春期,竟然还有97%的企业不适合一路持有,因此作为中国股民,买到97%自然是大概率事件,要是再一路持有,那基本上等同一路贡献。而其二,倘使不一路持有,照旧频繁操作,那么广大股民上缴的税收会更重。
  
  因此,真正要解决的问题不是简单推出一个政策,根本上必须完善两方面工作。第一,必须下功夫把教育工作搞上去。我们绝多数股民怎么晓得哪些企业是3%,甚至我当年读书,学财务这门课的时候,有关股市的内容竟然一笔带过。我当时在读书,在接受教育,都要把股市这块内容过滤,那我们广大百姓怎么可能把股市的逻辑搞清楚。反观美国,巴菲特一把年纪还把投资教程做成动画片,亲自配音,让美国下一代从小开始学会投资,这根本是两个极端,而我们中国人,次次本末倒置,治标不治本,用规则限制股民的行为,而不去用教育改变股民的思想,这是必须反思的。再则,除掉教育,最重要的还是要加大监管力度,打击内幕交易,严惩财务造假。要是制度完善,教育到位,监管不行,我们拿到的财报都是婊子相,各个浓妆艳抹,那照旧没法玩。
  
  当然,作为一个独行者,虽然我人微言轻,我也必须说真正的真话。绝多数股民所以亏损,除掉证监会的问题,很大程度还是急功近利,投机取巧,破罐破摔。我想作为一个人,管理自己很重要,不该明晓得山有虎,还去博傻,赌重组,跟风,听消息,幻想随机致富,这种概率实在很低,好比靠在树下,等待德艺双馨的岛国美女投怀送抱,嘴里还哼唱:“因为爱情,怎么会有沧桑,所以我们还是年轻的模样,因为爱情,在那个地方,依然还有人在那里游荡……”

 

    总言之,作为股民,要么不懂不碰,要么去学习。做投资当然不是只有一条路,但是制度如此,我们选择价值投资便是最明智的。

2012年11月17日

 

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