文/富捷

    早盘格力电器、合肥三洋、祁连山、江铃汽车、特变电工创新高，再次拉动整个账户创历史新高。

    以我的操作思维，一个账户内必须要有快速成长股，也要有稳定增长股。快速成长股能获得较快、较高收益，但相对而言风险略大，可称之为进攻型。而稳定增长股，其业绩无太大悬念，每年会有15%-35%的利润增长，这是一块相对较确定的收益，可称为防御型。

    许多人发现贵州茅台、云南白药、安琪酵母、苏宁电器等这类股几乎不怎么涨，因为它们均属稳定增长型，当你买入这类股后，你不能指望它们短短几个月就发疯，那不现实。发疯需要催化剂，我以为，催化剂是来自预期的大幅提升和修复估值的偏差。

    为何众多中小板股票会暴涨，我告诉大家，你不要相信那些传统思维，根本不是因为盘子小，而是因为中小板的情绪波动大，因为中小企业的业绩确定性低，预期不明朗，不像蓝筹股容易预测，它稍有一条利好、利空消息或是披露的季报与预期偏差过大，就会改变市场偏见情绪，从而造成严重低估或是严重高估的情况，因此暴涨暴跌。所以，你买中小板、你买成长股，你可以在严重低估时买入，或是在预期大幅提升时买入，在短期内即可获得超额收益。

    但是对于蓝筹而言、那些业绩稳定增长型企业来说，你就不可指望它们暴涨。它们的业绩确定性高，因此市场预期与实际业绩的偏差不会太大，既然偏差不大，那么股价就会大自与价值同步，你很难买到便宜货。这也是为何贵州茅台、云南白药、安琪酵母等企业迟迟不发疯的原因，它们并不会低估多少，业绩是确定的。假若你要指望它们暴涨，就请耐心等待一季报，看一季报是否超预期，若超预期，那么自然拉低估值，自然会疯一下。但是长期看，这类企业超预期的可能性不大，你配置了这类防御品种，你就应该耐心持有，把它们当作是超高收益的债券，不要指望它们短期内发疯，只要你有耐心，一定会有持续稳定的收益。

    现在回头看，苏宁电器，我在2009年初买入，目前收益也有80%，茅台2009年初至今也有60%以上收益，云南白药2009年至今涨幅翻番。虽然这批企业比众多手上持有的机械、家电收益低得多，但是它们的收益是可预见的，是高确定性，不夸张的说，只要你买入这类股做成组合，赚钱是必然的。你可以追求暴利，可以追求成长股，但是高收益代表高风险，而类似上述蓝筹品种是较高收益低风险，虽收益不高，但其业绩一定是确定的，你赚钱也是必然的，且收益一定比存银行、买债券高得多。

    如果你是一个没有太多时间做分析的投资者，那最好还是对你的账户负责，多配置一些稳定增长型蓝筹企业，那至少可以保证你的账户可以持续赚钱。我个人的时间相对较充裕，因此配置了大量的成长股，但也还是配置了一些稳定增长型蓝筹。

    任何时候都需要注意风险，必须给自己留一条后路。

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