18 家基金公司掠影（中）

易方达：低调务实

该公司宽松的管理模式看似简单，但很符合人性，充分调动了员工的工作责任心和积极性。与业内重多公司注重短期考核相比，该公司不设立战略性目标，也没有销售和业绩指标。对基金经理的考核并不是看一朝一夕，通常公司有一个3至5年的考核期；公司也并不强求基金的业绩排名一定要第一第二的，而是要求能保持在中等以上的水平。注重充分的授权、充分的信任，最基层的员工也能得到尊重和理解。在这样的管理模式下，每个人都认认真真地做事，“战斗力”得到持续的爆发，培养出了最忠实于公司的一批优秀人才。

该公司是较早推崇以现代化的管理来规范运作的公司，淡化个人对公司的影响，强调制度建设，在公司内部健全了各种业务流程，形成了独特的竞争力。从投资选股决策流程，到核心人才发现培养流程，再到员工福利等流程都得到了逐步的完善。动态的流程改善使企业既不失扎实稳健的基础，又能持续地保持发展的活力。在不断扬弃、提升的内在流程化中锻造了公司的核心竞争能力。公司从制度上将业务、管理和风险控制尽可能地放到最基层，充分体现知识型企业人人都是管理者的理念，让员工有能做好工作的最大权限。

在投研方面，该公司投研体系既注重团队协作，也注重发挥个人的风格，将投研团队合作和基金经理的个性化投资风格完美结合。在具体的投资决策上，基金经理有很大的自主权。投研队伍渐渐形成一种自由、开放和坦诚的文化氛围，既尊重个人研究又不迷信权威。

值得关注：该公司旗下的股票基金易方达中小盘，投资高成长性的中小股票，中长期业绩较好，保持高仓位、高行业集中度的操作风格，偏好机械设备、信息技术行业；易方达价值精选股票也值得关注，该基金虽然每年业绩不算最突出，但是业绩稳定性较好，仓位非常稳定，历史上重仓金融保险、房地产，持股较为分散。此外，易方达增强回报债券A/B中长期业绩优良、持续性好。

银华：以人为本

这家公司有较完善的公司治理结构，股东、董事会对管理层非常支持，没有过多干预。在考核机制上立足长远，没有对规模排名、业绩排名提出硬性指标，管理层有较大的、自主管理空间和独立性，能更专心致志的考虑公司管理和发展。

该公司的投研体系注重调动基金经理的主动性，给予充分的决策权，投研体系注重“两个负责制”：一个是基金经理负责制，另一个则是研究员的行业组长负责制。所谓“基金经理负责制”就是基金投资的民主化决策，在投资管理委员会的领导下，基金经理自己决策，自己承担责任，这样既有利于基金经理的考核，也有利于调动其主观能动性；“行业组长负责制”则是把研究员按行业分成七个小组，由小组长去管理行业研究，这要比一个研究总监什么行业都管起的作用大。在决策中，允许基金经理的投资体现出差异化，对市场的看法、对仓位的判断都可以有自己的决策，这也是银华所一直提倡的风格。对基金经理的考核，更多的关注长期业绩，不会因为短期波动而给基金经理太多的压力。

值得关注：股票型基金银华价值优选在各种市场条件下都有不错的表现，操作比较激进，始终保持约90%的高仓位，季度间行业调整的幅度较小，股票集中度很高，经常达到50%以上。相反的是，银华富裕在仓位控制和行业配置非常灵活，行业集中度高，主要持有机械设备行业，持股分散。此外，该公司的债券型基金银华增强收益债券和银华保本增值混合也是同类基金的翘楚，值得关注。

华夏：行业代言人

这家公司可算是中国基金行业的代言人，在市场上建立起了具有号召力的品牌形象。借助于优秀的管理业绩和优质的客户服务，该公司在业内树立了良好的企业品牌，受到了众多投资者的认可。截至2010年底，华夏基金管理公募基金资产净值达2247.13 亿元，市场份额占比9.05%，在所有基金管理公司中排名第一位，以雄厚的综合实力奠定了公司在基金行业的领先地位。

该公司能够取得业内长期领先的地位，与公司始终坚持“为信任奉献回报”的企业宗旨，长期贯彻“将持有人利益放在第一位”的经营理念，以及全体员工为做好业绩和服务而付出的不懈努力是密不可分的。该公司整体业绩突出，旗下多只基金齐头并进，长期业绩持续领先，为投资者创造了卓越的投资回报。截至2010年底已经累计实现分红697.06亿元，在所有基金管理公司中排名第一。

该公司投研能力综合实力强，拥有业内最大的投研团队。吸收了大批海内外专业人士，具有丰富的投资经验和突出的研究能力，基金经理平均从业年限超过10年。研究实力为公司旗下基金产品投资提供了强大的支撑，其研究实力体现在基金所配置的股票的优异表现和对市场时机的精准把握。

值得关注：该基金公司旗下有众多的明星基金，比较一致的特点是趋势把握能力强、选股精准。股票型基金华夏优势增长、华夏复兴、华夏收入，激进配置基金华夏大盘精选、华夏策略、华夏红利都是优质基金，可惜的是，这些基金都已封闭，暂停申购。

信诚：品质优先

这家公司虽然成立的时间不长，但在投资者心目中形成了业绩稳健的形象，长期稳健经营是信诚基金有特点的地方。该公司注重打造可持续的投资能力，以持续的、长期的稳健回报，来回报客户的信任。公司旗下主动管理的股票基金、债券基金以及被动管理的指数基金，中长期的表现都不错，体现了较为突出的行业把握能力和选股能力。

该公司的产品策略注重品质优先，而不是一味的追求数量、进行产品线的布局。公司每推出一个新的产品都要认真的论证，找到合适的管理人、建立起合适的能力后再推出，以确保有能力管好这个产品，然后才会考虑产品的创新和产品线的布局。偏股型基金居多，是该公司一个特点。

此外，该公司还注重内部管理的建设，发挥管理的效益。建立起了较好的业务发展策略和相应的考核激励机制。在重要的岗位上安排了合适的人员，让他们能够在各自的业务领域当中起到带头作用、具有领导能力。

值得关注：该基金旗下的激进配置型基金信诚四季红和股票型基金信诚精萃成长值得关注。两只基金的操作都比较灵活，仓位的变化大，季度间行业配置比重的调整幅度都非常大，但是两只基金配置的行业差异很大。

国投瑞银：以创新的名义

这家公司具有显著的创新意识，以创新作为竞争的驱动力。作为中小型的基金公司，在盈利模式、品牌到渠道谈判能力都居于弱势地位的情形下，国投瑞银把“创新”作为谋求发展的策略。以业务模式上的创新来满足市场的差异化需求。公司先后推出了业内第一只分级基金、首只分级指数基金，并开发一系列产业链指数产品，包括中证上游资源产业指数、中证中游制造产业指数、中证下游消费与服务产业指数。这些创新型产品，引起了市场的广泛关注。随着这些创新业务的推出，公司的资产规模保持平稳，市场占有率稳步提升。

创新需要一个宽松的氛围，该公司实行宽松的管理模式，给予基金经理充分的发挥空间和投资权力。公司旗下不同基金的投资风格百花齐放，同一时间不同基金经理的观点各有不同，基金间股票仓位有时能差二十个百分点。

值得关注：该公司旗下的分级产品是一大亮点，对于不同风险偏好的投资者，可以关注不同的分级产品，如瑞福分级基金和瑞和分级指数基金。此外，股票型基金国投瑞银成长优选也值得关注，该基金在不同市场条件下业绩均不错，仓位变化幅度较大，近年来持仓较低，历史上重仓机械设备和信息技术行业，持股越来越分散。

华商：有容乃大

这家公司近几年异军突起，很关键的一点是强调包容和差异化，把优秀的人才聚集在一起，既发挥每个人的优势和特长，又凝结成整体团队的战斗力。该公司营造了相对宽松的工作环境，搭建并维护开放式的发展平台。在大目标不冲突的前提下，不强求一致，承认差异，包容差异，尊重差异。找准了每个人、每个岗位的定位，让员工各司其职，各尽其责。这种包容的管理模式，焕发了每一个员工的积极性和创造性。

该公司拥有一支小型而优秀的投研团队。其投研团队的勤奋在行业内是有口皆碑的，基金经理和研究员都积极认真地参与到自下而上的调研当中。更为重要的是，华商投研团队沟通顺畅，能够精诚合作。

该基金旗下的每只基金产品都很有个性，投资风格的差异有利于公司业绩的可持续性。基金经理关注市场的不同侧面，视野比较广，而不是押注某些板块，投资组合相对独立，投资逻辑各有千秋，操作手法也千差万别，这正是“相容共生”的思想在投资管理工作中的体现。公司欢迎基金经理具有鲜明的个人风格，尊重他们的个性化投资决策。

值得关注：该公司旗下的基金操作灵活，主要以成长性股票投资为主，可以关注股票型基金华商盛世，这只基金波动较大，但中期的业绩不错，历史上重仓信息技术、机械设备。