A股熊冠全球，管理层广遭诟病。

    “你怎看？”有朋友问道。

    我以为，这届管理层做了许多重要事情，卓有成效，推进了资本市场进一步发展，这是有目共睹的。至于要说问题嘛，我只讲一点：这届管理层仍然没把优化资源配置的功能摆到股市的首要位置上来。

    众所周知，股市是市场经济的产物，是一种财富转移机制，它为宏观经济（包括实体经济）服务，其首要功能是优化资源配置，其次才是融资。然而，各届管理层似乎都把融资功能放在了第一位。于是乎，在资源配置方面行政化倾向较重，弱化了市场的决定性作用，使得真正有助于引导和改进经济运行的市场信息得不到及时传递，这无意中造成资本市场与实体经济之间的通道不畅，而谁又都不可能比市场更聪明而替代市场抉择，结果导致市场效率下降，作用失灵。这样一来，经济转型升级缺少了市场导向，不少措施用长官意志决断，最终难免造成许多稀缺资源错配而白白浪费……你想，面对一个效率仍然低下的经济体，股市怎会给出更高的估值从而推之上行？不熊才怪呢！

    不过，最近好像管理层意识到了这方面的问题，在继续实行严刑峻法的同时，更加尊重市场，改进了干预市场的方式方法，更多的发挥了其优化资源配置的作用。而股市真正走牛的因素只有一个：预期宏观经济运行将得到根本性改善，整个经济体效率将比以往有所提高。因此，我们坚信，只要当局把股市管理工作的重心真正移到优化资源配置上来，让市场发挥决定性作用，从而促进整个经济体效率提高，那么，股市一旦产生这个预期，自然就会蒸蒸日上，牛起来！