近日，股市大跌，市场低迷，不少朋友低位出手，但都纷纷落套，深感郁闷。“妈的！又买早了！”显然，他们是想买的更低或最好能够抄底。针对这种念头，我想起自己以前写的一篇小文：

（2010-10-30）

    L君是与我交流个股最多的股友，我们选买的股票大部分相同，操作方法也差不多。但随着时间的推移，我们之间逐渐出现了差异，目前主要表现在“买入时机”上。长期以来，我们大都是左侧买入的，而对于我，由于技术水平低，敏感性差，更容易买的早，有时买得过早。针对这个现象，L君一直想加以纠正。特别是，自从他进入某家证券公司做客户经理之后，我们在买入时机上的分歧进一步增大。

    L君潜意识里总想解决买套问题，他努力研判趋势，越来越多地运用技术方法，逐渐形成了这么一个买入思路：反正是做中长线的，与其早买，还不如等它涨上来再买；涨上迟买所失去的幅度并不一定比买套的幅度大，顶多也差不多，更何况有可能买得更低一点呢。L君正不知不觉地从“价值评估”走向“趋势预估”，想以此来解决“买早”的问题，企望选择更好的右侧买点。他也曾屡次得手。

    但窃以为，这个方法是难以长期奏效的。“价值评估”和“趋势预估”两者的思维方式完全不同，有时甚至是矛盾的。前者是以确定性的思维来对待确定性的事件的，而后者是以确定性的思维来对待不确定性的事件的。比方说，对于某只下跌股票，当“价值评估”者根据价值评估认为有了可买的安全边际，就会买入，而且可能会越跌越买，这是因为他相信该股票确定会涨回来，而且还能够涨得更高——这是确定的；而这时对于“趋势预估”者来说，他生怕买早了，于是就会等到它趋于稳定，才会出手，而这常常需要较长一段的时间并上涨到一定的高度——这往往是不确定的。可见，价值评估买入并非想买的最低，而趋势预估买入是企图买得更低或抄底。    还有，选择更好的右侧买点，看上去很有道理，具有可操作性，其实是误觉。为什么？因为底点或低位只有等事后走出来才能确定的，而这常常需要较长的时间，并要达到一定的高度。底点或低位对于大盘来说都非常难以及时确定，更不用说是活跃性大得多的个股了，短期里根本就难以知道的，也就无从判断它是否已经是从底点反转开始沿右侧上涨了。寻找右侧好买点的想法是把结果当原因来看待了：打开已经走过来的K线图，看着那些已经形成了的底点及低位，从而想当然地认为可以避免左侧买套而选择右侧更佳买点。殊不知，这是事后之明的认识，实际上“买入”是处在不可知的行进过程中，是无法吃准涨跌的。所以，想要绝对避免买得早，必定会买得晚或较晚或很晚。

    回头来看看L君最后几次的买入情况，虽然他根据技术分析，都抓在短期回荡的底部买入，但却都比我在之前波动的高位买入时的点位还要高！眼下，L君手上想买还未买的现金还有，比以前明显增多。越是强调趋势操作，这种情况越是会发生。

    当然，技术分析和趋势研判肯定是有用的，比如，倘若我这方面能力强一点的话，买入时还可以做得更好一点，尽管如此，但重点还是应该放在估值上面为宜。

    因为从更大的逻辑上讲，投资越早越好，所以L君的“反正是做中长线的，晚点儿买也没关系”不妨改为：

    “反正是做中长线的，早点儿买也无妨！”