股市“119”暴跌之后，连日强劲反弹，于是乎，“万点论”重又响彻云霄。有位青年朋友精神振奋，大喝一声：“坚持牛市思维！”并于上周末，毅然决然地抛掉重仓且坚守了多年的几只银行股（它们这波涨得还很不错的呢），同时还抛掉两只弱势股，全部换入两只大名鼎鼎的券商股！理由是，牛市中券商股涨势更猛。

    另一朋友问我：对此怎么看？

    这是典型的趋势投资，未尝不可。如果确实遇上万点大牛市的话，当然就有可能尽享券商股的盛宴。不过，我有点纳闷：

    1、这位朋友，你当时为什么要买银行股并且坚守那么多年？显然是因为银行股估值很低，具有投资价值吧？可现在，你突然都换成了券商股，是不是认为券商股的估值比银行股更低呢？显然不是，而是因为觉得券商股涨势更强吧？这样的话，你是从价值投资突然转变成趋势投资了。转变的理由显然是，牛市中，估值不重要，谁更会涨才重要。是不是？

    2、牛市（或熊市）是事后方可确知的，即便事先或在股市行进过程中揣测到牛市，你也未必确知级别有多大。你确定这波牛市会一蹴而就地涨超万点？如果中途来一个或几个较大级别的熊市调整，那券商股会怎样呢？当然，假如你有逃顶的本领，能够完全抓到券商股上涨波段，而躲避下跌波段，那就绝对没问题。不过，尽管有的券商股牛市中涨势波澜壮阔，但怎么好像从没听到过，有谁是靠做券商股，经过几轮大级别牛熊下来，最终大获全胜而成为顶尖投资者的呢？这可能是，大涨也会大跌，而抄底逃顶又无法实现的缘故吧？

    3、其实，牛市从2013年6月份“鸦片底”1849点就开始了，迄今已经走牛了一年半多，有的券商股都已涨了好几倍了呢，你这才发现：“啊！牛市啊！”遂即追击明星券商股，并且既希望它们继续高歌猛进，但也不怕它们的任何调整？是这样吗？只恐怕真到了大级别调整显现，你又会发现：“妈的！熊市啊！”届时，你抛不抛券商股？你能确信，大级别调整之后，券商股依然会比你原来坚守的银行股的表现更加优秀？

    所以说啊，趋势投资难度真的很大，它要求你，既要料准牛熊，又要测准级别有多大，还要有一身抄底逃顶的功夫！