小H是我昔日徒弟，昨天周末来我这聊天。

    他于2008年入市，自始至终只抱着2只银行股，苦苦熬到了去年底，银行股才终于迎来春天，开始领衔大涨，让小H总算扬眉吐气了一回。但好景不长，银行股发飙了一阵，随即偃旗息鼓了。而反观创业板，像打了鸡血似的，嗖嗖地发疯上蹿，一骑绝尘，大有翻身登上最高顶峰之势。

    “你说创业板像话吗？还讲理吗？”小H愠怒，耿耿于怀，说着直摇头，“不可思议、不可思议！”

    “哈哈！怎么个不像话？又怎么个不讲理？”我笑道，“很合理呀！”

    于是乎，就创业板的“异常表现”，我从股市的属性及逻辑上，简单地向小H试作解释：

    首先，股市是优化资源配置的场所，所以它的首要职能就是流动性职能，也就是要求把各种资产尽量地流动起来，以便促进资本的配置效率，从而提高经济效率。是不是？

    而想要更好地做到这点，就需要建立多层次的资本市场，这也是市场制度建设的需要，开辟创业板，就是丰富了资本市场的层次，这是有利于提高资源配置效率的。是不是？

    其次，股市中，具有“炒股票就是炒预期”这么个重要特征。比如，你的银行股于去年底开始，至少受到“深入利率市场化改革”（这是金融市场改革的基础）预期的影响，才掀起了以民生银行为首的一波较大行情，好歹让你兴奋了两个月呢。那现在怎么又疲软了呢？这很可能是银行不良资产大幅增加的缘故。有报道说，到了今年一季度，商行不良资产已超5000亿人民币，是近4年来最多的，而股市对此便做出了反应，银行股当然就被市场抑制住了。即使你账面业绩再好，由于缺少看多预期，市场还是不认可。是不是？

    当人们发觉主板市场中的银行、房地产、制造等大象都不太能动弹时，更加青睐创业板那些猴子了，朝思暮想地寄予它们很大希望（预期），创业板随即被激活，卷土重来。是不是？

    最后，资本市场还有这么一条重要规律，那就是，资本总是流向阻力最小的地方。你想，现在市场低迷，人心涣散，期指又像鬼魂附体，死死地拖累主板市场，使其阻力重重，资金匮乏，死水一滩，涨起来多难啊！是不是？

    反观创业板，占比较小，似乎没有一点阻力，用不了多少资金就可轻轻松松地把它打得飞起来，何乐而不为！是不是？

    “资本逐利的本性就这样很自然地成就了创业板的辉煌，你能说这不合理吗？能说它不像话不讲理吗？”我说，“股市向来就是大众傻瓜们集体智慧的反映。哈哈！”

    “是吗？”小H满脸疑惑，“那它后市会怎样？”

    “至于创业板还能创多高，不得而知。至于有人寄望创业板执牛耳，四两拨千斤，牵领A股走进牛市天地，也同样不得而知。呵呵！”我最后笑答。

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