最近香港最热门的话题，除了“人民币离岸中心”之外，就是香港政府对不断升温的楼市的调控了。明天香港政府（17日）就会拍卖红磡湾和亚皆老街两幅地皮，这两幅地皮由于地处市区，地理位置优越，属于罕见优质地块，因此其成交价将对香港楼市的后市走势具有指导意义。但香港政府却在卖地前夕上周五接连出招抑制楼市炒风，包括“限制一手摸货”和“增加挞订订金至一成”，结果周一开市后香港6家地产股带头领跌，导致恒指低开189点报并跌破上周低点，后来围绕21000点水平窄幅振荡，午后随A股造好而反弹回升，高见21209，收报21112，微涨40点或0.19%。

港股先跌后升，终止了连续4天的跌势，250天线（俗称“牛熊分界线”）失而复得，固然值得股民庆幸，但成交量却持续低迷，仅仅582亿，显示市场谨慎气氛仍未消除。从图形上看，一方面大盘在上周急跌800多点之后在20天线（即保利加通道中轴）止跌回升，因此技术上本周恒指有机会挑战保利加通道上轴约22000关口。但鉴于慢随机指数中的K线未有反转迹象，因此股民博指数反弹只宜小注。另一方面，如果恒指不幸再次失守21000点大关，笔者相信由5月低位反弹后引申的上升轨支持线（20700点）将可提供初步支持。

长期看，港股自去年11月以来，高位和低位都是一浪低于一浪，从这个角度而言未来的低位可能会低于5月25日的18985点，高位也很可能低于4月9日的22208点。而现在所处的21000点正好在中间，因此难以准确判断大盘方向，恒指走势将完全取决于外围走势：其中美国是否推出“QE2（第二轮量化宽松）”和中国是否放松货币政策可能会对港股未来走势产生决定性的影响。港股短期利好和利空因素错综复杂，利多包括中国政府可能放松调控政策，利空因素也很多，包括经济数据表现参差、企业盈利增速放缓等等。然而港股未来最大的潜在利好，莫过于人民币与美元脱钩引发升值乃至相关炒作的商机、中国可能增加QFII额度和香港即将推出“小QFII”等等，笔者相信这些“中国因素”将是引发国际资金垂青港股的关键所在，也是今年以来港股大幅跑赢A股和美股的主要原因。

新股市场，由于上半年市况波动，不少新股都中途腰斩，随着下半年股市转好，笔者相信港股的新股市场在第三季和第四季度也将转旺。长远看环球投资者也将以亚洲、香港和中国为主，尤其是新股市场，因此未来的港股新股市场也将受中国因素影响更大，会紧贴中国市场的走势。 

由笔者和合伙人共同管理的天杰新股增长基金以投资新股和次新股为主，以投资超跌个股为辅。从4月29日首日交易至今，基金于8月16日累计收益率为25.93％（基金启动资金为100万港币）。天杰新股增长基金未来将及时为大家公布新股评级和投资策略，并披露基金的交易详情。

一、2010年8月16日基金持仓详情：

华翰生物制药（00587）：持仓240,000股，买入成本2.616港元，8月16日收市报2.57港元。

二、新股评级

西部水泥：B