上周笔者已经建议读者密切关注上周五A股的“期指交割日“和本周一的中美经济和战略谈话，果然A股在这两天连续反弹。再加上发改委传出了“三年免征房产税”的言论，A股在周一放量大涨超过3％，创下自去年10月以来近八个月的单日最大涨幅。港股无疑会承接A股趋势，早上轻微低开75点后即在A股的带动下企稳走高，最多升超过200点，收市报19667点涨121点或0.6％，但成交却缩减至646.5亿港元。

展望后市，港股走势仍然直接受外围行情影响：一方面A股在收复2500之后，估计已经进入了一个阶段性底部，短期内处于一个探底并走出底部的行情，因此未来一、两周可能继续借助各方面的利好消息展开脉冲式的技术反弹，进而延续港股的回暖走势，但上方19800至20300点区域仍然有相当大的阻力；另一方面，欧洲债务危机前景仍然扑朔迷离，从近期美股的走势来看，尽管道指短期在10000点有初步支持，但几乎毫无疑问会再次下探5月6日下引线的低点，而这必定会拖累港股走势，所以港股隐忧仍然没有解除，目前还不能断言19276即是恒指本轮调整的底部。综合而言，在A股和美股的走势可能背道而驰的情况下，恒指本周波幅料将出现收窄，大盘有可能再次进入反复整固的局面，而在趋势明朗之前相信多空双方都会以观望为主。

有鉴于此，短期内投资者可能有机会在H股中抄底前期超卖的题材股（如00670，03377和00203等等），并借助A股行情进行波段操作。但是是否出现大反弹行情还不能判定，更不可轻言恒指已经见底，因为即使市场对内地的政策面有弱化的预期，外围市场仍然可能成为近期港股走势的拖累。在这种情况下，抄底的股票如果获得一成的利润就最好获利离场。

新股市场方面：由笔者和合伙人共同管理的天杰新股增长基金以投资新股和次新股为主，以投资超跌个股为辅。从4月29日首日交易至今累计收益率为45.68％，同期恒指收益率为(-6.12)%，基金相对恒指收益率为51.8％（基金启动资金为100万）。收益图表下：

http://s16/middle/60f3fb0ch875b480338cf&690

天杰新股增长基金未来会继续在杜镛博客及时为大家公布新股评级和投资策略，并披露基金的交易详情，欢迎大家关注。

一、2010年5月24日基金交易详情：

5月24日，周一天杰新股增长基金通过买卖欧舒丹（00973）获利港币5,793.96,累积收益率为45.68％（基金启动资金为100万，首个交易日为4月29日）。详情见《完整交易账户结单》。

二、5月24日结余：

三、新股评级：

泰坦能源（02188）

新股评级：B

四、完整交易账户结单：

http://s5/middle/60f3fb0ch73ef88038a14&690