最近股市越炒越热，我也乐于参与其中，“小买”怡情，顺便考验自己的投资眼光和对财经资讯的把握。于是有些朋友经常问我：现在的股市会不会太贵了？入市风险会不会太高了？
其实，贵和便宜永远只是相对的，在不同的经济周期“贵”和“便宜”的定义都不同；而即使在同一周期，用不同的数据分析，得出的的结论也不尽相同。就目前的A股和H股而言，在金融海啸下20多倍的PE绝对是不便宜的，也就是说短线的投资价值有限。但是实际上，大多数唱空的机构却忽略了PB：以97、98年的金融风暴后的港股复苏为例，恒指的平均PB上升到接近2.7倍，而09年至今也只有1.7倍，所以明显大市仍然有重新估值的空间。另外，不同的行业，不同的公司，市场给予的溢价也不同。因此我们沒必要人云亦云的评论大市“太贵”，如果你真的想入市，重要的是找准自己熟悉的行业，然后再个别分析从而作出决定。

另外，稍有投资经验的人還会问：股价为什么会飙的这么快？资本市场的发展真的偏离了经济基本面吗？要不要逢高减仓啊？
要弄清这个问题，其实先要搞明白我们所处的经济体的特征——就港股而言（我主要操作港股），我们所处的是一个Semi-strong Market，就是说市场传递的信息只能部分反应经济的实际运行情况，所以在我国现行的体制下，无论金融危机是否来临，股票本来就难以成为经济的“晴雨表”，经济的发展不该成为评价股市高低位的“关键”论据。具体到眼前的市场，这轮牛市主要的动力是“资金”：各国央行和政府实行的量化宽松政策导致利息低企，金融资本大量流入股市和楼市争取回报，再催生资本泡沫……可以肯定的是，既然有了泡沫，公司的价格自然也就偏离了正常值；但是，如果大家阅读历次金融风暴后的复苏史，就会发现实际上海啸后产生泡沫是经济复苏的必然历程之一，因为通过资产泡沫可以产生财富效应，让经济发展得到自我调节，市场才会对经济恢复信心，大家才敢出来消费。而股票在这期间往往走在经济发展的前面，尤其是新兴市场。所以大家应该从经济复苏的中长期角度和对政府复苏政策的信心来判断投资策略，而不要人云亦云妄评“泡沫”的后果。当然，在经济复苏期，即“牛市第一阶段”，市场的波幅的频率较高（即股评家常说的“振荡上行”），会有较多的短线获利机会，但这需要相当的技巧和时间，非三言两语能够说的清楚，因此我更愿意將短线的波动看作入市补仓的机会。所以我的投资策略是：逢低补仓，长线持有。中短期展望，我认为目前的升势可以6月底，因为各项数据尤其是PMI和房地产行业去库存货都持续向好；但是到了第三季将会有考验，因为半年报公布后企业盈利应该没有我们预期的好，股价会有下调压力。

最后说的比较多还有一个问题：万一炒股票亏了怎么办？
个人认为，技术上而言，只要注意控制风险，入市前弄清楚自己的资金承受能力，并严格准守原则就足以將损失降到最低点了。但更重要的是，由于我们资金和实力都很有限，所以我们并非真的把股票当作赚钱工具甚至主业，更高的意义是：要通过“炒股”来了解资本市场的运作和最新的财经消息，培养自己良好的投资心态——不要以为你仅仅是在投资股票，你投资的是知识，是你自己的未来。