世界最大的医生集团之一----让时间验证通策医疗的理想

一、公司简介   通策医疗是中国第一家以医疗服务为主营业务的主板上市公司。公司目前拥有多家口腔医疗、健康生殖医疗机构，致力于成为中国领先的综合医疗平台。通策医疗在全国各地开设了近30家口腔医院，是中国最大的口腔医疗连锁机构。公司旗下杭州口腔医院创是世界上最大的口腔医院，并于2016年5月挂牌中国科学院大学杭州口腔医院。在建的上海存济医院口腔中心拥有牙椅近300张，是上海最大的口腔医院。为加快全国布局，通策医疗参与设立了口腔医疗投资基金，投资建设北京、武汉、重庆、成都、广州和西安六家大型口腔医院。

二、2016年度财务数据

项目名                        营业收入    营业利润   毛利率(%)  占主营业务

                              (万元)       (万元)              收入比例(%)

─────────────────────────────────────

医疗服务(行业)                87099.49    36194.14       41.55       99.12

其他业务(补充)(行业)            776.88      198.41       25.54        0.88

合计(行业)                    87876.37    36392.55       41.41      100.00

2016年净利1.36亿，扣非后净利1.33亿。

三、公司目标

以下摘自公司新闻：（2017年）7月7日，通策医疗投资有限公司在杭州总部大楼召开管理总部员工大会，通策医疗董事长吕建明先生做了题为《简单、合作、平台、信仰》的报告。吕总的报告总结了进入医疗服务领域10余年来对医疗行业的整体思考，明确提出了成为世界上最大的医生集团之一的发展目标。事实上，整个通策医疗就是一个医生集团，我们在口腔、眼科等医疗领域的资源积累，与知名高校和医疗机构的合作，公司的架构调整和制度安排均是围绕打造医生集团而构建。

这次会议上，公司明确提出了明确的定位与站略方向----“成为世界最大的医生集团”。

四、投资逻辑与目标实现的可行性

医疗行业的产业前景与大逻辑，很多研究报告都提及到了，这里不再赘述。

连锁医疗是朝阳产业与优秀商业模式的结合。商业史证明，连锁模式的拓展，具有可规划性可复制性，很多优秀的零售企业、餐饮企业等服务业公司的快速崛起，都一再印证了优秀连锁服务企业快速发展的“引爆”模式。简单分析来说，如果产品和服务标准化，一家店（院）做好了，可以异地复制，因为商业环境与需求是类似的。

通策医疗运行最为成功的医院为杭州口腔医院，已成为世界最大的口腔医院，目前为公司主要盈利来源，可以说，复制一个杭口，就是再造一个通策医疗。

从医院竞争格局来说，在可预见的未来，公立医院在综合医院中具有不可撼动的地位，民营医院最有可能逆袭突破的是专科医院领域。实事上，医疗市场足够大，就医的差异化需求也很多，民营医院在某些领域，如牙科，与公立医院并非对立的竞争关系，从牙科就医率与欧美发达国家对比数据来看，目前国内还在市场培育期。

以下罗列通策已经具备的优势。

1、口腔科上市公司的先发优势。

2、人才培养机制优势。医生是医院最核心资源，与中国科学院大学合作，从一定程度上解决人才培养机制的问题。

3、与各地公立医院合作，符合国人就医选择的习惯，杭口的成功，从一定程度上说明了这一点。

4、除口腔科外，生殖科、眼科的布局打开了公司成长的空间。

5、以设立基金方式，对投资较大的医院进行体外培养，适时装入上市公司，避免了风险，也保障了优质资产的来源。

6、  公司目前的合伙人制度等分配机制，有助于激发医务人员的积极性。 “去行政化、寓管理于教育、学院制、大采购”四大管理原则以及“医生集团、市场运营”双引擎驱动发展模式。

让我们从整体上勾勒以下通策的形象：一个专注打造“医生集团”的企业，让众多医生成为事业的合伙人，从口腔专科入手，初步拓展至生殖科、眼科。连续十年的高成长，且未来成长确定。

成为世界最大医生集团之一，是公司的理想与远景目标，这个目标是否能实现，何时实现，投资者们需要多一份耐心，让时间来验证。

公众号：    drmj2017        呆若木鸡的投资