加载中…新牛市背景下的风险与机会
(2022-07-27 06:46:23)
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股票 |
邱国鹭
15/04
这是一个新牛市！有以下7个特点：
一是新经济、新产业。互联网+、o2o、P2P、移动医疗、农业信息化等各种新概念层出不穷。
二是新工具、新市场。新三板、ETF期权、中证500股指期货、沪港通等机制陆续推出，实现资产证券化。
三是新股民、新机构。高毅资产管理在招聘经理参考的一个标准“七年八年、数一数二”，就是希望基金有七八年长期经验和优秀业绩。
四是新政策、新导向。资金进入股市也不算不是支持实体经济。
五是新传播、新媒体。
六是新杠杆、新风险。目前市场是A股市场历史上一次存在普遍杠杆的牛市。国外投资者常说，顶是尖的，底是圆的。一旦下
跌，不可避免发生踩踏事件。
七是估值新体第、局部新泡沫。目前相当一部分股票PE超过100倍。大盘蓝筹也涨了一倍多，但部分估值仍是合理的。
每一轮泡沫都伴随着新经济、新思路的产生，只有经历过99年市场泡沫的人，才能深刻地理解这个市场的变化。“5.19”行情中，有许多个股出现了几十个涨停，事后基本都打回了原形。“科学技术进步再快，也没有华尔街的贪婪增长得快”！
市场在2000点时，我是最乐观的、仓位最高的基金经理之一，涨到4000点，我虽不悲观，但会对市场局部的泡沫化所积累的风险保持警惕。
市场还有二个特点：
一是市场正在形成巨大 的“连通器”效应。国内国外市场的割裂正在逐渐被打破。
一是市场正在形成巨大 的“连通器”效应。国内国外市场的割裂正在逐渐被打破。
二是市场正在打通，新三板就是一个很好的创新，部分实现了注册制。上市公司不断收购各种非上市公司，医疗传媒、移动医疗及各种P2P都是如此。而资金一旦停止，爆炒的风险就会暴露出来，泡沫破灭会很快。
这轮牛市的结束有两种可能：一种是货币再次收紧；
另一种是经济的硬着陆。总体看，市场系统性风险不大，蓝筹估值也合理，但大家都愿意挤在高风险的小股票那一端，但小股票风险的确很大。
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