加载中…从0到1的陷阱和从1到N的机会
(2022-07-26 20:21:38)
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股票 |
邱国鹭
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美国“独角兽”，是指估值达到10亿美元的初创公司。只要时间拉长，投资者最终会发现扁担是开不了花的，从0到1的过程并不那么容易。
从0到1同，是美好还是陷阱
比尔.盖茨说，人们总是高估新技术出现的第一个五年，但会低估第二个五年。如支付NFC,却是支付宝胜出；10年规划分布式太阳能，五年后只实现了8个；还有3D打印、VR、p2p、O2O等，最后发现上门洗车这个模式就没有未来。
一上市公司过去10年资本回报率在25%以上，却定增要投p2p、O2O等五个新的战略发展方向，其实他完全可以通过产业升级去挑战世界龙头，放着1到N不做，却去追逐从0到1的概念，让人痛心，痛心优秀的企业又少了一个。
投资本质不在乎你懂各种新鲜的名词或雕虫小技，而是合理的估值买有价值的东西。
从1到N,背后的机会与力量
从5200跌到2800近一半，但不少股票最近却创出了新高，如白酒、家电等。这些既没有很大的创新，也没有石破天惊的新东西。其本质就是从1到N的发展。
“胜而后求战，不要战而后求胜”。三大互联网巨头，10年前从0到1，行业里没有人可以挑战他们的地位，之后市值增长了几十倍。
从0到1，这个1要么是唯一，要么是第一，再差也是最好之一。不要在行业百舸争流、万马奔腾的时候，就给予某个股票80亿、100亿的估值，这样做，时间不是你的朋友，多数结局会很难看。
从0到1，也可理解为专一。化为28年只做一件事。
市场定价是根指挥棒，能够指导企业家和管理层的行为，这是作为职业投资人的最大价值。我们应该让我们的资本，和靠谱的企业家、靠谱的管理层在一起。
据硅谷统计，2000个VC项目，扣除前面8个，后面1992个不赚钱。硅谷的初创企业需要做成行业领先才能成为10亿美元的独角兽公司。但A股靠一个概念，马一就能多出20个亿。
从1到N,背后的推动力有二个，一个是产业升级，一个是消费升级。消费升级中，我们发现：高端奶占比过去几年飞快上升；5元一瓶的高端饮料，销量非常好；泡面、火腿肠不好过，中高端白酒却屡超预期；在线视频，原来大家不愿付费，现在愿意了，这也是消费升级的迅速推动。
有些消费新品出来后，某一单品很好，如鸡尾酒，但要看其是否可持续。
从1到N的机会是无穷的，有的公司在过去五年，员工减少一半，利润增长1倍，很传统的制造业，人均创利达3倍，靠的是自动化、机器人的应用，这就是产业升级力量。这才是长期价值投资可以把握的，而且这种时候，行业已经洗牌，先发优势这私明显，护城河又宽又深，不管是品牌还是在人们心目中的地位，都是不可战胜的。
市场分化后，往往是这些1到N公司的机会。
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