海自由貿易試驗區昨天公布首份外商投資「負面清單」，對外資進入金融、房地產及媒體等敏感行業，仍設置嚴格限制。

專家認為，清單的開放程度比預期低，體現當局有序開放、管控風險的思路。

所謂「負面清單」相當於投資領域的「黑名單」，列明企業被限制或禁止投資的範圍。而上海市政府網站昨天發布的自貿區負面清單，合共約十頁，涉16個門類，明確了金融、房地產、商業服務、批發零售、信息傳輸及製造等領域，對外商設置的投資門檻。

金融業限制多 媒體禁涉足

有券商分析發現，盡管自貿區成立的目標之一是擴大投資開放，但如將「負面清單」與目前全國實施的《外商投資產業目錄（簡稱產業目錄）》比較，自貿區開放投資的幅度其實並不大。

當中在金融領域方面，負面清單列明，限制外商投資銀行、財務公司、信託公司、貨幣經紀公司，外方對保險公司的參股比例則不得超過50%，這與舊有的《產業目錄》完全一樣，沒有擴大開放。同時，證券公司的外方參股比例訂明不得超過49%，雖然比《產業目錄》規定外資比例不超過三分之一有所放寬，但幅度不明顯。

至於房地產領域方面，負面清單明確外資企業必須透過合資合作，才能參與土地開發，投資高檔賓館、高檔寫字樓、國際會展中心會受到限制，並禁止投資別墅。

負面清單還列明，核電站建設、鐵路客運服務、電影院建設經營等投資必須中方控股，外資投資廣播電視和衛星傳輸服務會受限制；傳媒出版、網絡遊戲服務及新聞網站等領域，更會完全禁止外商投資（見表）。

分析：京管控風險 有序開放

民生證券金融分析師張磊直言，負面清單幾乎限制了所有的金融行業，外資仍舊必須通過申請才能進入有關行業，反映當局對外資的開放程度比外界預期為低。

有財經界人士估計，官方只允許小步開放金融等敏感領域的投資，管控風險是重要的考量，內地市場目前仍未具備大幅開放的條件。

北京大學滙豐商學院副院長孔英亦認為，負面清單的開放程度低於市場預期的原因有二：一是中央有意控制上海自貿區的改革步伐，以免上海與深圳等經濟城市的距離拉得太遠；二是保障內地企業不要承受突如其來的競爭。孔英相信，自貿區負面清單會逐步開放。

有效期至年底 明年料放寬

一名電訊行業研究員認為，負面清單對外商投資互聯網及電訊服務等領域，設置特別嚴格的限制，除了行業具敏感性外，亦考慮到保障國內服務提供者，免受外資衝擊。

商務部研究院綜合戰略研究室副主任張莉則認為，負面清單對外資開放的力度，其實已達到現階段的最高點，相信日後會循序漸進擴大開放。

有分析指，昨天公布的「負面清單」有效期至今年底，預計明年實施的2014年版清單，會加大開放力度。

筆者註: 我覺得以上門檻在未來5年都很難有實質性放鬆, 我認為上海的開放程度無法在未來20年與香港相比, 香港人為甚麼要擔心上海取代香港呢? 不是妄自菲薄嗎? 要有危機意識, 但亦要知己知彼, 不高估也不低估敵人!