隨着中央財政將撥出60億元人民幣資金，補貼垃圾無害化處理，而各地方政府也將撥出高達450億人民幣補貼垃圾清潔處理，配合十二五國策給予垃圾發電2015年的產能是31萬噸，較2010年年末的9萬噸增長240%，意味着行業投資的年複合增速27.9%。

分析認為，北京發展（00154）過去一年多次「鯨吞」垃圾發電項目，新一輪逾41億元的注資快將落實，股價量度上升目標為4.6元。

中國垃圾焚燒行業屬於典型的政策驅動型行業，政策的風吹草動都將影響其發展步伐。從目前情況來看，垃圾焚燒發電無論從規劃，還是上網電價及發電量都有明確的政策保護，這些實質利好均將持續轉化為對北京發展的未來業績貢獻。

垃圾處理量超光國

隨着後續政策持續發酵，特別是規劃目標的穩步實現，以及電價補貼的及時下發，這必將為產業發展帶來長期利好。北京發展現在盡職審查收購中國綠色能源公司，其擁有在建或擬建垃圾焚燒電廠有17座，總裝機容量達到363兆瓦，日垃圾焚燒量將近2萬噸，無論是電廠個數還是處理量，都超過光大國際（00257）。

分析認為，北京發展收購完成，基金定必蜂擁而至，屆時股價將會高速起飛。更重要一點，該收購股東通函將會在下星期五之前寄出，故此熱錢必人在下星期五之前，偷步入市搶貨，推動股價高速領跑。

近日，北京控股（00392）董事會副主席張虹海向中國證券報記者透露，北京發展以41.34億至41.73億元之間收購中國綠能全部權益，正在做盡職調查，相信很快便會完成。根據資料，中國綠能隸屬於杭州錦江投資旗下，而通告過重組，杭州錦江現已將全部垃圾焚燒發電業務裝入中國綠能。分析認為，按昨日收市計算，北京發展的總市值僅18.5億元，而收購中國綠能的價值高達41億元左右，這是一樁「典型蛇吞象」收購。

按過往經驗，相信北京發展的在落實收購前的總市值可能要升至30億元左右，相當於股價升至3.5元。完成收購後，股價可望吸引更多資金垂青，股價升至4.6元不難。

分析認為，北京發展收購中國綠能後，國內A股公司之杭州錦江便會持有北京發展約36億股（包括可換股債券），但北控集團目前僅持有11.01億股（包括可換股債券）。北控集團為了保持北京發展的大股東地位，相信背後正籌組一次更大型的注資，規模會遠遠超過收購中國綠能的41億元，這對北京發展的股價可起重大刺激作用。

在北京發展年報中提到，公司在2012年公布三項涉及投資與收購垃圾發電業務之交易，當中包括山西項目、杭州項目之框架協議，及海澱項目之增資擴股合同，同時公司正積極識別其他潛在垃圾發電項目，物色新投資機會。

另外，母公司在2013年二月底完成認購北京發展5億元新股及可換股債券後，同時亦定下總額為30億元之備用可換股債券。分析認為按「五成現金五成可換股債券」計算，預計北京發展將會作用60億元收購垃圾發電，另一次鯨吞資金，勢必激發股價越升越高。

「北控要麼不玩，一玩就要當老大。」有業內人士如此評價北控系的作風。回顧北控系這5年來的資本運作路徑可以發現，「換股吸收夥伴」是其一貫路數，可謂是屢試不爽：通過發行新股和可換股債券，實現與目標公司換股，達到合併吸收目標公司資產、補齊產業鏈短板之目的。2008年涉足水務領域如此，2013年涉足固廢領域依舊將重抄捷徑。如今，北控水務（00371）的總市值已達198億元，但北京發展的總市值僅18.5億元，按北京水務發展看，相信北京發展在五年後的市值將會上升10倍，現價吸納的投資價值極高。

中綫目標4.6元

分析認為，北京發展成功收購了綠能投資控股、綠海能環保以及山西陽泉市垃圾焚燒發電項目及朔州垃圾焚燒發電項目後，公司每日廢物處理能力達到22,600噸（或年處理能力825萬噸），遠遠拋離原有一哥地位的光大國際（00257），成為新晉全國最大垃圾發電上市公司。另外，公司定下的五年再增加兩倍處理能力的規劃，將會刺激股價大幅上漲，中綫目標為4.6元，長綫必定跑贏光大國際（昨收報6.15元）。