古越龙山2011年看点：

    一  原酒电子交易平台投入使用。

    对广大古越龙山长期投资人和黄酒爱好者来说，对原酒电子交易平台漠不关心是不可原谅的错误，对其重大意义不够敏感是不可饶恕的过失。该平台对库存原酒估值、对于品牌价值提升、对黄酒行业定价权、对生产经营等方面构成重大影响，建议多次仔细阅读傅董关于原酒电子交易平台的《原酒交易的“前世今生”》一文。以后有机会我将专门就此写一篇文章。

    二  销售加速增长。

    厚积薄发，前些年为改善营销做的那么多铺垫，效果可能在今年集中显现。

    三  黄酒整合。

    估计今年内会有实质性动作，究竟花落谁家，拭目以待。

    对古越龙山的期望：

    做为公司长期投资人及股东，对公司有如下不成熟建议和期望：

    一  保持员工待遇增长势头。

    阅读公司2010年年报，得知公司连续第11次给职工增加工资及福利，希望能见到第12次、第13次等等。喜欢看 茹女士在其博文中讲述“傅董要求上海、北京销售公司搞好与当地医院搞好关系，便于员工或家属就医，必要时提供最好的医疗”、“古越龙山打造绿色无公害的职工蔬菜基地”等文章。

    企业的发展，离不开人才；企业间的竞争，归根到底是人才的竞争。善待员工，留住人才是企业永续发展的基石。傅董善待员工的一些列举措，茹女士（员工）很满意，我（股东）也很认可，相信傅董会坚持下去。

    二  销售费用需进一步提升。

    营销是公司短板，加强营销，资金的投入要跟上。

    另外，同意小狗的建议，可以考虑从其它酒企引进销售人才。

    三  关键管理人员薪酬有待提高。

    2010年年报显示，关键管理人员薪酬总额2009年为273.21万元，2010年为301.42万元，增长仅仅10%左右，相对于主营收入和净利润增幅来讲偏低，有待提高。

    传说中的管理层激励一直没有下文，希望能在2011年破题，长期投资人期盼已久。

    四  产品升级坚定不移地执行下去。

    相比白酒和葡萄酒来说，黄酒毛利率偏低，近年来原材料涨价幅度较大，发改委能理解啤酒提价，也应该能理解黄酒提价。

    为避免被发改委“约谈”，建议上半年产品提价不要发公告，同时提价要结合更换包装来进行，借此机会将饱受投资人和消费者诟病的、包装较差的低端产品逐渐淘汰，换成新包装的价高的产品投放市场，通过产品升级来实现出厂价提高，避免生硬“涨价”嫌疑。

    五  信息披露更详细更具体。

    期望在定期报告中增加原酒销售收入、结算时点的信息；增加女儿红销售收入、净利润的信息；增加产销量（吨）信息。

    另外，建议公司利用非正式公告的形式，不定时披露相关生产、销售信息，例如继续采用茹女士发新闻稿的方式等。

    六  重视市值管理。

    首先，在大股东黄酒集团限售股解禁后，大小股东利益趋于一致，公司股价变动应纳入高管视野，市值管理应该逐渐被公司高管重视。古越龙山做为国有控股上市公司，其高股价高市值是国有资产保值增值的具体体现。

    其次，高股价有利于公司降低再融资成本。以增发为例，按照现行增发原则，股价越高，增发价越高，募集相同的资金，所增发的股份越少，原有股东股权被稀释的程度越低，对原有股东越有利，对黄酒集团保持控股地位更有利。

    再次，高股价使得中小投资者账面浮盈，使得各中小投资者更有兴趣了解公司，进而消费公司产品。以2010年年底超过7万户投资者来看，如果大家都有兴趣去了解公司，研究公司，那么公司将有7万个家庭的潜在消费群体。另外，二级市场的赚钱效应也将使得更多的场外投资者关注古越龙山。

    高股价高市值，对各方都有利。

    七  扩大市场占有率。

    近年糯米等原材料价格提高，人工成本提高，运费等提高，使得一些小规模黄酒企业逐渐退出市场，黄酒行业的市场化洗牌正在进行。公司应抓住机遇，抢占小规模黄酒企业退出后留下的市场份额，动作慢了就有可能被其它黄酒企业，甚至被白酒、葡萄酒、啤酒占领。

    八  黄酒整合加速。

    希望今年有所突破。机不可失，时不我待。

    平心而论，2010年年报是一份优秀的年报，之所以说稍低于我的预期，是因为我设置的标准较苛刻。年报公布后，对照年报以及以前搜集的资料，这两天我利用周末时间进一步对古越龙山投资思路进行了梳理，越发感觉2011年对于古越龙山来说是极不平凡的一年，我一直期盼的、苦等数年的“向上拐点”或许就要在今年出现。

    此时的心情就像一场关键决战即将到来的前夜那样平静，最后摊牌的时间快到了。我唯一要做的是等待结果，来验证是否符合我的较苛刻的预期。

注：

1         自2009年最后一次加仓至今未操作。

2         关于向上拐点，百年斯人从行业发展和企业经营的角度考虑，认为古越龙山向上的拐点早就出现了，现在处在继续上升的途中，对此观点我完全认同。我提出的向上拐点的概念比斯人兄更苛刻，是指公司脱离平稳增长的轨道，进入实质性的加速增长阶段。即主营收入从平稳增长跃升到加速增长；毛利率从徘徊不前转而进入持续上升通道；净利润从平稳增长跃升至超越主营收入增长的更快加速增长；经营现金流保持较好状态；而且可持续。