本周各大指数比上周稍强一点，从绝对跌幅来看，都明显小于上周。但是这没有改变最近各大指数调整的性质。

上周五文章我们分析了，市场调整的原因，以及后市走强所需要的条件。无论从天时（外部宏观大环境）、地利（股市内部结构）、人和（各类机构和其他参与者），各个角度来说，都还不具备起大行情的共振。因此，股市只有结构性的机会，甚至是结构性的小机会。

无论是在今年的股市行情展望，还是在五六月份这波反弹，唐僧都强调了，今年只有这一次结构性不那么明显的机会。今年剩下的时间都只是结构性的机会，甚至是非常明显的局部的结构性机会。

接下来的行情会走向哪里？

首先要有明显估值优势。不管你是看静态估值，还是动态估值，一定要有明显的估值优势。不管你是看现金流贴现，还是看股息率分红。也一定要有明显的估值优势。俗话说，涨时重势，跌时重质！

其次要有利好驱动。有估值优势只是提供了高安全边际，没有上涨理由。利好的出现才是驱动其向上价值回归的直接因素。

当然这里所说的并非只有题材炒作这一种性质的利好。大级别的行情必然伴随着大级别的利好，比如14-15年的大行情伴就有正测允许股市加刚敢的利好；19-20年的大行情有锅铲替代的利好；20-21年的大行情有新能源的利好。这些利好是驱动大行情的因素，也是行情走向的指引。

有油资动向捕捉能力的，跟油资做题材；没有油资捕捉能力的，跟着大机构做价值投资。价值投资需要万事俱备只欠东风的思维，或是准备好一切等风来。最近唐僧多说了点投资思维，因为股市投资真正赚钱的不是方法，而是你的思维。同样是跟量化投资风口的，赚钱的机构又有几家？