读巴菲特的思想，也有点儿像价值投资，现在已经被高估到很难找到大家都没有在意的内容了。最近一直在琢磨周期投资法的时候，碰巧发现一个请各位指教！

    那就是：巴菲特在什么情况下不在意选股了呢？

    估计很多读者都会对这个题目不以为然，甚至认为有标题党嫌疑，但是其实这是真的。2003年股东会上巴菲特在评价医药股的时候，就说到医药股由于核心竞争力是研发，而新药的研发具有很大的不确定性，因此投资者很难赌正确。当然巴菲特说的都是在美国的大型医药企业，几十年甚至上百年的历史，很成熟，这和中国以及一些新药领域的新公司完全不同。但是巴菲特觉得未来医药股很有市场潜力，所以他觉得应该采取一篮子的方法，就是做个投资组合，放几只医药股进去，然后获得不错并且稳定的收益。请注意，巴菲特一般情况下对于投资组合都是嗤之以鼻的，但是我们也要根据实际情况具体分析。在这里巴菲特不仅不强调选股，而且强调投资组合。后来巴菲特也确实采取这种方法购入不菲的医药股。

    还有一个案例，就是上个世纪末的韩国市场，巴菲特觉得有机会，整体股市存在严重的低估。因此毫不犹豫地介入，也是采取投资组合的方法，并赚了个盆碗碟满。后来巴菲特在一个场合下说，由于他不了解韩国，更不用说韩股了，也没有足够长的时间让他仔细分析，而从低估的角度看安全边际足够大，因此也采取了一篮子的做法。

    从这两个案例我们可以看出，被我们奉若神明的股神也不是每一次都教条地按照护城河理论选股投资的，这种一篮子的方法只要有足够的安全边际，并且在自己的宏观能力圈之内就不妨用一下。另外，在中国目前的市场上，我觉得这种方法非常适合业余投资者。