最近在读塞思卡拉曼，尤其是他在1990-1999给股东的信，当时他连年跑输标普指数，属于屡败屡战。但是看得出来即使是在当时他也是吃了秤砣、铁了心了，坚持走价值投资的路。而大家了解他大多是在2000年网络股灾之后了。卡拉曼是地地道道的格雷厄姆式价值投资，和巴菲特、尤其是芒格是有本质上的区别的。虽然这些源于价值投资的大师们的投资哲学是一样的，就是回避风险第一、价格低于价值。但是卡拉曼最钟情是那种不被关注、价格低于价值的一般甚至破产公司的债券和股票，在那些因为破产、合并、收购出现的催化剂类可以量化计算的领域卡拉曼算是炉火纯青，有点像巴菲特当年的workouts，他喜欢并擅长这方面的计算和算计。比较而言，从方法上我更倾向芒格，那些一般价格的优秀公司的成长和发生灾难的伟大公司的恢复，尤其在中国这个诚信缺失和法律不健全的国家，未来的很长一段时间之内都会如此。看来通向罗马的道路还真不是一条，至少有两条，一种是卡拉曼式的精确计算，另外一种是芒果式的，一眼看上去无需计算就知道是不是很好的投资。

    芒格是我的最爱，只恨这方面可读的东西太少。而芒格的威斯科股东大会上的言论就是其中之一，不过读这类内容，尤其是芒果的这类内容，晦涩难懂，断章取义，有点儿像拿着出土残缺不全的文物又无人可问的考古人员一样，不知道是因为自己太笨还是人家故意如此。在系统读完《社会心理学》和《行为金融学》之后，感觉好很多，甚至可以挑一挑老人家的疏忽和描述的不准确了，最喜欢芒格的比喻，有深度的东西总是难于理解的，但是一旦理解不仅好用而且有那种成就感式的喜悦。喜欢芒格的心理学胜过索罗斯的哲学，我想，当然不应该仅仅是表达的原因吧。

    《证券分析》第六版的导读是个不错的集子，典型的张志雄的智慧！出这样的书真是出版者和阅读者两情相悦的事情！证券分析的哲学就像永明的灯塔而历久弥坚，但是方法大多已经过时并随雨打风吹去。这些当代的投资大师根据自己的经验和教训的导读就显得非常有实用价值，尤其是具体的思考投资的方法。

    吴晓波《大败局》是两部不错的书，虽然第一版已经快十年了。投资最重要不是赢利，的是避免亏损，那么做企业避免失败有时也应该比赢得成功更重要吧，尽管可能不是最重要的。这些中国特殊历史时期的草莽英雄们的创业故事一点儿都不缺乏情节，还真好看。

    段永平是个值得阅读的投资者，而且很草根，这里说的哲学和方法，而不是钱的多少。我最喜欢的故事不是他投资网易赚100倍，而是他做空百度的巨亏。我们的阿段独来独往，投资是业余生活，信手拈来，不做作，很真实。如果他努力一些，没准被那些私募们更有可能成为中国的巴菲特。

    只阅读，不思考，就像只吃饭、不干活，吃了也是白吃；而只思考，不阅读，就像只干活、不吃饭，早晚得饿死！