几百年前的经济学家就已经发现很多短期的规律并不适合长期，也就是短期的加总不等于长期，扩展开来，局部的加总也不等于全局。芒格甚至在投资里把这个现象当成一项专门的学问来研究。

    但是，为什么呢？

    经济学中给出的解释显然符合逻辑，但是既不系统、规范，很难令人“心服口服”！显然，经济学把着眼点放到了这个结果的影响而不是原因上面。

    深究其原因，大多是因为人的非理性因素和预测误差，这都属于纯粹的人类心理范畴。是否正是由于这两种因素造成了经济周期的现象？或者至少是一个主要的因素，当然包括人类在实践中不断发展的各种主观的东西，比如文化、信仰、政策等等。

    动物精神中精髓就是着眼于现在，所以会低估未来。而随着时间一个个未来逐步变成现在之后，不可避免的预期与实际的偏差会在动物精神的激励下，过度放大或者过度缩小，产生系统的不稳定，这个系统并不是一个自激的系统甚至是负反馈的闭环系统，但是最后会产生一系列周期和波谷、波峰。所以这个系统即使没有外因也是有可能在某一天发生陨石或者出轨的，何况还会有外因。

    回到投资上面，这样的情况造成了长期的风险要低于短期，而不是指波动。当然这个长期得是对我们有意义的长期，因为真正的长期之后我们都会死去，这是一个约束条件。在这样的条件下，其实如果把股价现在是以秒记，而平滑成以小时甚至天、周、月、年来记，而且同时我们的感觉和思维也拉长到如此，情况肯定会更好，社会的总效用提高了，唯一失去的是流动性。就像一种药，带来了短期的痛苦和长期的疗效。对于市场股价来说，这种平滑使之更向着长期规律趋近，而对于投资者来说，也平滑了非理性的动物精神。就像有时一个人暴跳如雷的时候，旁边的人劝劝：冷静、冷静一下，应该是利国利民的。

    回到方法论上，就是如果能够用一种方法逐步养成不怎么看盘，不太过度关心市场的涨跌（不包括其它基本面和宏观面的信息），一定会取得更好的效果。当然这里面有一种例外，就是只面对快速变化市场通过数量分析和技术分析只进行短期操作的投资者，其实他们是在用短期的武器面对短期的市场，而我们只能以中长期的武器（因为我们不具备职业投资者的短期武器和武功）面对中长期的市场。只要求大家理智和长期投资是错误的，要因人而异。没有好坏只有适合和不适合。在这方面，至少从实践体系上来说，中医就做的不错。

    所以在投资上，最怕的可能不是没有武器，而是用错了武器。就像出差一样，长期就应该想如何租房的道儿，而短期只能想如何找个合适的酒店的道儿。大方向一定别错了，所以格兰桑说90%的收益是由投资风格决定的。

    2010年10月12日：人性导致加总谬误，加总谬误积累与人类的自纠正导致经济周期。同样，在投资的时间坐标上，先找一个适合自己倍数的望远镜，然后在整个视野里平均分配自己的注意力，并制定好自己的目标、方法和应该避免的方法，成功的概率要高很多。