上半年市场的下跌，缘于四月份工业产出数出来后大家认为经济确定下行，二季度肯定是GDP在百分之八九之间，而四季度基本破八成定局。2700点破了即意味如此。但事情并非这样，且通胀见顶，加息又末尾，因此市场就此反弹，果然二季度没有那么差，虽然是下降了，逆转了去年下半年到一季度的升势，但下降极为有限，只是从9.7%降到了9.5%。乐观的一方判定之前只是小衰退，接下来又会是小复苏，将持续到明年上半年，可能还会破10%。现在短期市场基本达到共识，就是近忧肯定是没有了，所以反弹持续了一个月。但是对未来还是不确定，小复苏到明年后又会怎样呢？有些人比较乐观，比如高善文认为可能迎来二年景气阶段，将由制造业驱动；更多的人表达不乐观，以为必定要下一个台阶的，因为投资难以为继。所以市场又盘整了。

    我本人也很有趣，有时到晚上，觉得信心不错，第二天醒来又觉得没有把握，信心有不见了。这实在是数年来没有过的情形。

    照理说，汽车销量也已经环比调整了，住房成交量更是萎缩的不行，更坏的情况似乎不可能在明后年再恶化了。汽车在09年井喷后，经过10年缓下来，今年已经环比下降了，就算明年还要低迷，断无可能后年还要更坏的；房地产也如此。我一直强调，在目前人均GDP从4000美元到8000美元的增长过程中，汽车住房是最不缺的需求，顶多有波动，但是萎缩一二年后必然又是井喷。同时投资的情况我之前也一再分析过，当产业的规模化集中化遇上资本化，情况应该是不错的。总的说来，虽然不能太乐观，太悲观似乎没有必要。

    既然如此，比较理想的情况是接下来最好是能软着陆一下，这样明年下半年就可以有好日子了。问题是接下来既定是小复苏：通胀将见顶，投资又很好，没有理由怀疑——这让人很头疼。但是明后年再来软着陆，我又觉得，我又觉得不合理，你想现在汽车房市已经这样了，还要冷二年，那等来的只能是硬着陆了。当然，海外的奔溃论如是说。

    因此，那有可能今年下半年的小复苏不存在，继续下滑，虽然这个情况不符合普遍预期，可能性较小，但也比明后年硬着陆的几率大，后年硬着陆我更不相信。不过，下半年要比较差，我自己仍然不太相信。这有点绕口令，好吧，那我也不晓得了。