二三个星期以来，A股持续下跌，最低已经跌倒2600多点。随着昨天最后的一批强势板块开始下跌，包括农业、小金属以及医药等（在指数上涨的情况下，非ST跌停股数达到50个），使得这一波由地产相关开始跌起并持续了近八九个月的调整，终于引发了大市全面的调整，可以说市场已经整体走熊，无有幸免。显然目前是退潮的时间。

     在一季度是最高点也是拐点的情况下，二季度真要这么地下跌，那也是无话可说，毕竟未来有些不确定。但也是有些冤屈，毕竟二季度高速增长的惯性仍在，看上去一片繁荣，同时外围市场大致相当于是我们去年七八月份，很是红火——况且也跌得太狠了。接下来的走势，估计大致会是这样一个进程：低估值大蓝筹走箱体持续筑底，而小股票将反复得挤水份。未来半年内，3000点将是个大顶难以逾越，2600多点是相当长时间运行点位里的一个箱体低点，难以跌破，市场会运行在2800~2600之间，市场向好的时间点有可能在三四季度，理由是届时地产有可能软着陆，同时宏观经济较为稳定。另外说一下，未来在任何情况下，可能大盘都难以跌破2500，因为2500是08年经济崩溃式硬着陆前的点位，这种事百年一遇，难以再现。

     这次的下跌，我虽然亦可以理解，但总也有觉得蹊跷。理解在上一段说了，那蹊跷也得说一下。我总有些觉得，这次的下跌和去年A股去年极致的操作手法有关，不论基金或游资，在去年下半年以来都极致的演绎了趋势投资和弹性投资的方法。一个股票或板块，只要不断趋势向好，且弹性很大，便没有顾忌的一路拉升，使得其估值没有个准数，如今年的结构调整受益股；反之，则一路弃之，如周期类股，使得其一再跌破安全边际。市场在这个时候的病态，有些类似2000年前美国网络股时代，弃传统而趋新科技一样，突然觉得，中国未来的投资时代行将结束，或原来的粗放增长模式不可持续。因此，宁可买80倍市盈率的创业板，也不买10倍的工商银行，使得一个海普瑞的市值能几乎和万科类似，那只能说是离谱了。

     在走熊之际，市场或会深思，未来或有所改变。