最近煤炭股涨得奇好，大有复制铜类股的走势之意，真是只能说看不懂了。

    印象最深的是神华A股刚上市时发生的研究员脱裤子事件。这个事件可能有些朋友不了解，我简约介绍一下：由于A股刚上市的狂炒以及对通涨的预期，某个国际大投行的研究员发布报告，把神华的H股目标价大大的提升了一下，好像是100港币，该报告引起了业内大吵。有个反对者列举了一堆理由后，放出狠话，愿以当众脱裤子做赌。此事件发生在周期见顶前后，以后也没有听得后话。反对者当然不用脱裤子了，那研究员也不晓得有没有被炒。

    记得当时那反对者其中有一理由颇有意思，大意是煤炭不是黄金、也不是石油，不是铜，还有很多不是是，他就只是煤炭而已。这个理由当时觉得蛮可爱的，挺充分。

    如今，煤炭股的估值又冲过20倍，远远高于06年下半年。06年下半年的市场点位一路攀升，均值大约在2200左右，和元旦以来的均值类似。我们可以在这二种等同的点位水平，去考察煤炭板块在这二年半前后不同的估值、经济周期、供需状况、盈利能力、成长性等等细节。比较下来，会发现，今天的煤炭股比当时被善待太多了。简单看潞安环能的股价也很清楚。复权以后相当于54元，对应之前07年8月和08年4月的价位，那个时间点分别是通胀开始升温和通胀高企的时候，或者说是能源价格刚开始上冲和在最高位的点位，相比之下，现在是什么日子？所以即便今天，仍觉得适用中间说的那个笑话以及理由。

    煤炭股只是一个例子，然而，煤炭还是却是一年来境遇最好的，毕竟比重最大的电煤业务尚算稳定。近日推动指数新高的功臣居然还有航空股，我实在看不出航空公司有什么东西，还不如煤炭有理由呢。

     当然，里面还有工行等等的功劳，这倒是不容打击的，但是正因为看得稍微乐观些，所以觉得行情不可能这么继续下去，会以至于一次性消费完的。所以现阶段不妨，如前一篇第二段所述，买的如果是前二类，干脆空一段为好。