三井物产将最多收购两成冠捷科技股份

    投资过夏普的三井物产上周末表示，将斥资至多280亿日元收购台湾液晶显示器生产商冠捷科技[5.24 0.19%]有限公司(TPV Technology Ltd.， 简称：冠捷科技) 20%的股权，以扩展其电视机和电脑显示器业务。

    冠捷中国区总经理徐文选称，这只是三井物产的一个独立投资行为，在未来冠捷在华的销售公司不会销售夏普的电视机或者显示器。徐文选透露，在2009年中冠捷的液晶电视销售约1000万台，显示器约4560万台。

    三井物产位于东京总部的经纪行表示，该公司将通过购买冠捷科技即将发行的新股方式进入，大约以140亿日元的代价收购冠捷科技10%的股权。此外，三井物产还将通过在香港交易及结算所有限公司公开报价的方式以140亿日圆收购冠捷科技至多10%的股权。   

冠捷科技获大股东增持
　　本报讯冠捷科技(00903.HK)昨日复牌并公布大股东增持、配股及全购计划：大股东中国电子信息产业拟以10.4亿港元，收购飞利浦所持冠捷科技2亿股，同时冠捷科技向三井按每股5.2港元配售最多2.35亿股新股，集资12.2亿港元，拟用于一般营运资金；而三井已向冠捷承诺，自认购完成起2年期间，除非获该公司事先书面同意，否则不会向任何人士出售认购股份，配售价较股份停牌前4.88港元溢价6.56%，配售股份占扩大后股本约10%。

　　交易完成后，中国电子信息产业及三井持股量将分别为33%及10%。由于中国电子持股量超越30%，因此中国电子将与三井向冠捷的小股东提出全面收购，而收购价将会为每股5.2港元，涉及资金最多约67亿港元。

　　受上述利好消息刺激，冠捷科技昨日复牌收盘报5.15港元，升5.5%。

长城电脑将成为最终受益者
   中国电子继续增持冠捷，长城电脑将成为最终受益者

　　1月29日，中国电子信息集团旗下的华电香港以5.20港元的价格购买飞利浦所持冠捷科技9.47%股权；同时，冠捷计划向日本三井物产以5.20港元的价格增发11.11%股权(相当于增发后的10%)。以上交易触发全面收购条件，华电香港、三井物产遂向冠捷股东提出全面收购邀约，但是计划保持冠捷的上市公司地位。

　　我们认为，以上交易符合市场预期，虽然收购方并非长城电脑，但公司最终将通过定向增发、资产置换等方式，获得更多的冠捷股权(预计为33%)。

　　我们对公司2009-2011年EPS的预测为0.64，0.89和0.95元。我们预测公司2010-2012年净利润增速将达到27%，赋予其1倍P/E/G，即27倍2010年P/E，目标价格24元，首次评级“买入”。公司是A股中PC上升周期的最大受益者。