石麒麟：牛市更要讲投资原则

    笔者作为多年的投资者，一直认为过于热衷于追逐市场的热点和价格波动的差价都会提高投资风险。今天报道巴菲特管理的伯克希尔目前手握超过500亿美元的现金但就是不去买猎物，为何？大师自然功底深厚，绝对不会为了买入而买入，因为投资是必须讲究原则的。

   寻找物美价廉的优秀公司股票就最重要的投资选项。正如投资大师查理芒格所说：“投资就是要寻找标错赔率的股票，这就是价值投资的本质。当然，你必须有足够的知识，才能知道标的股票赔率是不是标错了。”一旦握有优质股票不应该轻易割肉离场，因为前一段时间众多看空市场者离场希望躲过未来的低点，却踏空最近的一段上涨行情，不论如何，看空者错失反弹或反转行情，损失了很好的投资机会。长期的坚持还是很重要，这需要长期在资本市场中不断磨练提高。

   不买高溢价的股票是投资的一项重要原则。当然，股价的高低不可能像数学或工程计算等硬科学类可以用公式计算或预测，完全靠公式是几乎不可能的，当然职业的资产管理者对明显没有价格余量的股票是不难看出的。

     投资者如果不研究公司基本面，不看财报数据和股价数据，只凭对公司的喜爱或受到媒体宣传的影响去想像，股价不是天上的浮云，必须有现在和未来的好业绩去支称，投资风险必然是谁也不愿意看到的。世上没有神仙，投资家赚到的钱都不是靠预测点位的来的，而是靠勤奋的分析研究公司基本面，发掘其内在高价值，然后低价位买进持有得到的大钱。

     现在，市场已经开始一轮上涨行情，未来直线上升也比较困难。但是，笔者一直强调对未来有信心，提前选择优秀公司股票等待未来公司与市场双线高涨。投资就是比谁更有超前的眼光与坚韧耐心。

  北京石麒麟投资公司总经理

   20140805           了解投资，可关注本人微博“石麒麟-价值投资”