石麒麟：抓大牛股更需要的是几点创新

     股神巴菲特的股东信是投资者的阅读资料之一，很多人也在学习模仿巴菲特投资方法，甚至类似的投资标的公司，但在中国市场却不一定完全如意，值得思考。

    其实股神除了投资能力超强之外，他的文笔也很好，即诙谐幽默，又能深入浅出的描绘和分析一些晦涩难懂的投资理论。笔者的收获很多，除了具体的投资例子有变化外，其实巴菲特的信每年都有很多的相似之处，这也很容易理解，投资理念不可能年年都变的。

     有人说，巴菲特只有一个，谁也成不了新的巴菲特，这点笔者完全同意。在中国投资，很多外在的大环境都与美国不同，参与市场投资的机构和个人也不同，中国的股市无疑有更大的波动性和政策性。但是，这依然不能降低从巴菲特的投资哲学思想的价值，因为价值投资的哲学与原则是适合任何国家的。

     国画大师齐白石先生说过一句话，对于做投资的人依然有用，他说：“学我者生，似我者死。”做投资完全也是如此。

                     齐白石  牵牛花
 

     投资“学”巴菲特，但不必“似”巴菲特，学习精髓而要有创新与改变。如果巴菲特投资银行，你就投资银行，巴菲特很少投资科技股网络股，你就不碰科技公司股票，在中国这个不同于美股市场的地方仅仅僵化模仿必然会遇到挫折。

    不是价值投资不适合中国，而是价值投资的具体操作必须适应中国市场特点和现状。

    比如苏宁电器，2013年苏宁转型，净利润为3.66亿元，较上年同期的26.76亿元下滑86.32%，虽然线上业务业务大增，但利润大减。而它发出的一个创办银行概念就股价就几乎大涨一倍，股价大涨表现却是另一番景象。东北的那家著名软件公司，高管的创新概念层出不穷，医疗概念、网络概念等等，业绩没有但股价已经打到高处。例子很多，有人说是纯炒作“找风口”，而有人却更看好他们的未来，其中确有公司炒作，但也真有质地优良的优秀公司。反观一些年年创出收益新高的银行和酒类公司股票，股价走势却是完全相反。投资就是看重未来公司的预期收益。

     价值投资在中国不但可行，而且可以有好收益，但前提是必须适应中国市场环境，有变化有创新是少不了的，抓大牛股更需要的是几点创新。

 北京石麒麟投资公司总经理

     2014-3-3

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