石麒麟：牛股和熊股的思考
投资之路中总有一个又一个的问题去研究和体悟，投资人的一生就是不断深入虚心学习的一生。谁都希望抓到一个大牛股，可很多时候是碰到了熊。为什么？
环顾市场众生像，你会发现很多股民不断的去预测明天的涨跌，不断的上演追涨杀跌的行动，到头来没有赚到钱的人占多数，总碰见熊。其实没有人真正的能预测明白短期股票市场涨跌，可是从来不缺预测股票短期涨跌的人，这大概是人类的本性之一，总是不断预测很难把握的未来变化。
如果希望见到牛股需要另一个角度。企业经营的成长是靠一天天不断积累才改变的，也是一个长期的过程，买股票就是买企业股份的本质注定了投资是一个中长期的操作过程。投资最难的是抵制住短期涨跌的影响和企图赚短期钱的诱惑，眼光多看看好公司的未来，它们的生意如果越做越大，越来越赚钱，投资者做的就看准后搭上快速奔驰的好车，让好的投资标的在未来给我们带来超额收益。
投资者需要深刻理解股票的内在价值。长期看，无论是谁大多只能挣到自己理解的或可以掌控的钱。如果超过了自己的能力范围，往往出来混的早晚是要还的。索罗斯当年也因为看到很多投资家在科技网络股上赚了大钱而草率大举杀入，结果巨亏几十亿美元，玩不好大师都会赔钱。至于国内的一些投资经理们同样有这些问题，有人投资白酒业赚的很多，也有巨亏的，大赚和大亏可能是投资在同一只股票身上，比如持有茅台只是时间不同，早期投资的人大赚，最近追高买入的大亏，这其实反映了投资者的理解程度差异巨大，只赚自己可以理解的钱。当然投资其它行业股票道理是一样的，比如今年影视类、网络、游戏类等很多子行业走出大牛股，差别就是投资者是否真的理解它们，不理解的宁可不碰。同样的股票既是牛股也同时是熊股，差别就是人的不同。
笔者认为解决牛股和熊股的问题主要还在理解上。价值投资者的一个主要投资原则基石就是做自己可以理解的投资生意，在自己的能力圈内投资，一个是内心会安静，另一个就是对其价值的判断正确的概率大幅提高，安全性也就会大幅提高，风险最大的降低之后，长期看，投资高收益是值得期待的。如果投资者看得远些，内心就会平静很多了，好投资就是低价投资好公司的未来，耐心等待投资收益的兑现，放弃短期投机，相信投资者的收益也会更好。
投资者只要不断加深对投资股票的理解深度，不断跟踪和发现新的高价值大机会，智慧的躲开熊，果敢的骑上牛，那么大赚是完全可行的。
北京石麒麟投资公司总经理
2013-10-1
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