石麒麟：关于酒鬼酒塑化剂问题的分析

     酒鬼酒被检验出超标的塑化剂被新闻媒体报道后，酒类板块一片大绿，包括跌停的几家。有朋友问我对此事的看法，下面从几个角度谈谈感想。

     首先，作为目前已经在检验标准中有的选项，作为生产厂家有义务去严格执行，这也是对消费者身体健康的一个起码保证，另外对整个行业也是一个好的保护。查理芒格曾说：如果葡萄加入了少量大便是什么？答案是大便。做为入口的酒类产品，生产厂家从严把关是必须的，没有质量就没有工厂的未来。

     另一个角度，为什么可乐、果汁、咖啡、凉茶等饮料没听说有塑化剂问题？以我对化学知识的了解，其实根本不需要大学化学知识，只需初高中普通化学知识就可以解释了，当然多数人已经把课本的知识在考完试就还给老师了。我们喝的可乐、果汁、咖啡、凉茶等饮料是以水溶液，还相应的其它少量成分，水对一些化学元素的溶解能力还是有限的，比如对石油化工产品，一般较差，这也天然的保证了这些水型饮料不容易掺入塑化剂。但是，酒类就完全不同了，就是水加酒精的混合体，当然还有很多其他的少量酯类、酸类、醛类成分，不论高度数还是低度数，作为白酒的酒精含量仍是很高的，像50多度的酒都可以点着火。大量的酒精（乙醇）是极好的溶剂，可以溶解很多水不能溶解的物质，比如对部分化工产品溶剂力就较高。出塑化剂问题的道理也在这里。

    白酒板块所有公司都下跌了，打击力度还是蛮大的。不过很明显，除了部分资金出货外，更多的是投资者的过度恐慌造成的，别把孩子和洗澡水一起泼出去才是对的。面对消息面的打击，还是要理性分析一下，所投资公司是否也有塑化剂问题。比如茅台、五粮液、洋河、汾酒等等是否也有，从消息面看，不是所有酒厂都有此问题。基本属于无辜受害了。随着消息的影响过后，相信一些业绩会持续增长的酒类公司会随时间继续提升股票内在价值，可能会走出这段下跌，不过今后几天可能未必见效。

    再有，谈谈对酒鬼酒的一点看法。不论说什么，酒里含了过高的塑化剂是必须要在今后避免的。考虑到白酒行业的产品特点，是否在相应的原料酒进货、生产勾兑、储存、罐装、运输各个环节做到了无问题呢？从结果看，无疑是必须要改善制成的。以我对工厂的了解，无非是在上述几个环节加强检验，发现问题及时解决。如果查出是涉及生产设备或运输容器、管道是塑化剂污染源的话，必须更换相关的部分设备。如果是原料进货有问题，一定要加强进货品检。总之，酒厂的高管都是业内行家，塑化剂这个问题完全可以解决。希望今后加强自检能力建设，在其它方面也不要在出问题了，这样才能使公司所有员工和投资者、消费者都受益。

    最后，我们可以看出，一个看似不大的问题也完全会在某种条件下产生大的不良影响。这也涉及了投资风险的考量问题，多角度投资思考分析对投资是有帮助的，尽力避免不必要的投资风险。

   北京石麒麟投资公司总经理

     2012-11-20