石麒麟：对国宝秘药--片仔癀护城河的思考（2）

      第五、独家药品片仔癀具有的独特唯一的药效，相关疗效没有其他竞争药品。

     名药片仔癀以其独特强大的治疗和调理保健的双重功效而著称。片仔癀具有消炎、清凉解毒、凉血化瘀、消肿止痛等作用。

      药效再具体就是对治疗急性、慢性肝炎，显著促进刀口、枪口、骨折和烧、烫等多种创伤的愈合，消除脓肿、无名肿毒及一切炎症引起的疼痛、消除无名高热等，具有显著疗效，对消化系统癌细胞有明显的抑制作用，还具有保肝护肝、防酒醉、清热降火和美容养颜等独特功效。药效作用领域极为广泛，堪称灵丹妙药，更被称之为安家至宝的“神丹妙药”。

      由于公司目前只公布了片仔癀方剂配伍的部分组成，但是从中已经可以看出国宝秘药的独特疗效。它的配伍组成包括天然麝香、天然牛黄、田七、蛇胆四味名贵中药材。公司一直倡导采用最高等级药材入药，比如天然麝香和天然牛黄均用最上等的，从而确保独特而神奇的药效达到最大。

      第六、公司拥有极强的自主定价权，不受国家价格管制，这也意味者公司具有很强的提价能力。 

      公司拥有片仔癀药品定价权，独家经营，没有对手。随着国民收入的增长和保健意识大幅加强，在目前核心产品产量增长受限的情况下，通过去年2次提价后，消费者不但接受高价格，客户消费愿意反而更强。通过涨价获得高利润率，公司获厚利自然是“必须”的结果了。目前，公司收入利润增长的主要决定因素就是持续涨价。   

      第七：公司拥有天然麝香等贵重中药材的寡头垄断地位。

      特别是由于麝濒危，被国家列为一级保护动物，天然麝香这味原料稀缺，国家林业局、国家食品药品监管局、国家行政管理总局等五部委已联合发布公告，除片仔癀等仅有的几种中成药可继续使用天然麝香外，未列入公告的其它中成药不得使用天然麝香，使得片仔癀更显珍贵。从2005年7月1日起每一粒片仔癀均加贴“中国野生动物经营利用管理专用标识”单独编号，并限量生产。国家确保了资源日益有限的名贵天然麝香用于名贵片仔癀生产上，使其继续为人类医疗健康效力。

      有人会说这不是公司的长期瓶颈吗。的确，由于天然麝香的资源限制，公司难以提高片仔癀的年产量。但是问题如果反过来思考会有另一种视角，目前国家能够批准使用天然麝香的制药公司只有片仔癀、同仁堂等五六家，这有限的几家也形成了对天然麝香资源的寡头垄断局面。至于其他几百家制药厂有钱也买不来天然麝香，面对市场需求日益扩大，片仔癀是垄断独家生产，这就更加导致含天然麝香药品的短缺。供给短缺造成了也确保了片仔癀价格在不断调高的情况下，市场仍保持供不应求状态，公司因此可获得持久长期的高收益。片仔癀产量的限制仍可通过不断涨价弥补，公司的收益上市9年来已经增长了四五倍。

       片仔癀药业多年来投入1000余万开展人工养殖林麝和支持国家保护野生资源工作，分别在四川和陕西设立了麝业养殖公司，积极开展人工养麝及研究，为将来完全通过人工养殖采集天然麝香打下了初步基础，保证未来公司原料药品来源的稳定供给。

       第八:通过笔者以上提到的诸多竞争优势，即文化、品牌、药方、药效、资源等多方面的强大影响，公司具备了以片仔癀为核心，不断衍生出多领域多品种产品的综合集团竞争优势。

       目前公司已经在日化、保健品、食品等领域同时开展工作，依靠片仔癀的垄断竞争优势，通过片仔癀多功能的药效概念及良好口碑，相对节约了大量研发及市场开拓成本，其中药妆护肤品领域已经取得了显著进展。公司正在开发其他日化产品，如高端药用牙膏还有片仔癀保健品、食品也已经初步取得了进展。

       笔者认为，片仔癀公司已经具备了多方面的垄断竞争优势，这些优势使公司筑起了高厚的城墙，开掘了宽阔的护城河，完全可以抵御其他对其有非分之想的竞争者，相信片仔癀公司未来的业务成长空间会是巨大的。

        北京石麒麟投资公司总经理

        2012-6-5