石麒麟：牛股DNA解析之一 贵州茅台（1）

        股票投资者朋友经常会很困惑，听小道消息，看大盘技术分析，看电视上“著名专家”股评等等，但是涉及到具体操作，还是一头雾水。今天听电视专家说股票要涨，赶紧买入！可过几天又听专家说看跌，不好，快逃！割肉卖出！亏了，心态也变坏了。如此反复，股民哪有赚钱的道理，这也是股民80%亏损的道理所在。

       如何选择投资策略？如何选择投资股票？何时何价位买入？何时卖出？问题太多了。笔者会选择一些近几年大幅超越A股指数涨幅的大牛股做一些分析，可能会对大家投资有一定帮助。如何获取高额收益，通俗的讲就是赚大钱，如何办？请看牛股DNA解析。

       下面请看10年来的超级大牛股--贵州茅台：

       不用多介绍，喝不喝酒的人没有不知道茅台的。首先是无法估价的“国酒”的金子招牌，首选的政务用酒，也是高端的商务用酒。人性如此，只要有条件，自然需要大摆面子和排场，茅台酒是不可或缺的一个选项。目前，品牌上除五粮液稍可比肩外，没有任何竞争对手。其实五粮液的客户群也和茅台有区别，他俩并没有在一个完全一样的平台上竞争。换句话说，茅台没有真正的竞争对手，是唯一的老大。茅台的强大品牌是其墙厚河宽的城堡不可攻破的关键之一。

        现在我们看一下茅台集团公司的惊人的资本增值速度：1998年1月，公司注册成立，资本总值只有5.3亿元，2011年年报显示公司总资产为349亿元，去掉负债额后的净资产总值为254亿元，13年增长近50倍！

        2001年IPO时总股数为2.5亿股，到2011年底的10.3818亿股，涨为原来的4.15倍，这是公司上市10年来不断的转股和送股而成的，公司没有再靠配股圈钱，完全是靠公司自身内增性增长成长起来的，比起A股不计其数的靠圈钱为生的平庸或破烂公司，茅台公司已经很伟大了！2001年12月28日公司每股21.2元，到今天2012年5月3日，复权后每股1093元，涨了50.6倍，请注意，茅台的股价与他上市以来净资本值的增长率完全相同，这也是最为价值投资者们信奉的一个投资原则，股价长期看一定与公司的内在价值相符，这是在投资的不确定中一个很很重要的确定性，抓住这个确定性赚钱很重要。但是，短期内股价会因各种因素的影响与内在价值比会发生很大的背离，很多博短线的投机者总在猜股价下周甚至是明天的涨跌，猜错率太高，这也是短线投机的会亏损的原因之一。

       公司总市值从2001年底的53亿元，增长的到现在的整体总市值2350亿元，11年涨幅为44.3倍。如果谁在1998年借钱5.3亿把它整体收购，耐心等到现在，这个人的个人财富会排在大中华圈（包括台湾和香港）富豪排行榜第1位，超过李嘉诚的210亿美元！请注意成为首富的时间仅用了13年。当然很可惜，公司体制不允许。

     北京石麒麟投资公司总经理   

        2012-5-3