鲁政委：市场“过热”担忧将现 2月难加息

2010年02月08日14:44　来源： 手机免费访问：hexun.com

　　和讯消息 2010年2月,和讯网推出第九期“和讯预测”,邀请十大经济学家对1月份CPI、PPI和一季度GDP数据进行预测,并在此基础上得出“和讯预测”之经济学家宏观数据。“和讯预测”显示,经济学家们对1月份CPI的期望值为2.0%,对PPI的期望值为3.7%,对一季度GDP的期望值为11.0%。

 　　对于1月份宏观经济走势,兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示,数据总体强劲,市场“过热”担忧将出现。PMI 高位持稳定;预计1 月新增信贷将达到1.35 万亿,而小型金融机构甚至可能继续扮演信贷超预期的推手;CPI 虽然与12 月相当,但PPI 的快速回升、基数推动的M1 和出口回到高位,将令市场对于经济“过热”的担忧开始出现,由此使得通胀、加息和人民币升值预期保持强烈。

　　鲁政委预计1 月PPI 环比将继续上行。据商务部数据显示,12月下旬以来各主要工业品包括有色金属、矿产品、钢材、轻工业原料、化工产品等均出现了一波强劲上涨,虽然进入1 月中旬后其涨幅出现明显放缓,特别是黑色金属、建材出现了价格回调,但考虑到PPI 环比的变动更加平缓且滞后于商务部的数据,鲁政委预计1 月PPI 环比仍将维持较高水平的增长。另外,统计局数据显示,1 月中、上旬煤炭、铁矿石、钢材、铜和锌上涨明显,且涨幅高于去年12 月同期水平;主要化工产品亦上涨明显,只是涨幅有所回落;所有产品中,仅水泥、原油价格出现了小幅下跌。

　　据此,鲁政委估计1 月PPI 环比将继续上行,由于去年1 月PPI 环比为-1.4%,则本月翘尾与上月相比将显著上升,由此鲁政委判断,1 月PPI 或达4.5%,较上月大幅上升2.8 个百分点。

　　鲁政委同时指出, 1月份CPI或与12 月基本持平,1 月主要食品价格继续上涨,但涨幅明显趋缓。从商务部数据来看,1 月前两周,除肉类价格小幅下跌外,其余主要食品价格继续上行,但除水产价格由于严寒、冰冻而涨幅继续扩大外,蔬菜、水果、食用油的价格上行幅度均较去年12 月显著回落。农业部数据显示,1 月以来,农产品(000061,股吧)批发价格总指数和“菜篮子”产品批发价格继续显著上行,但上行幅度均略低于去年12 月。统计局所公布的50 个城市主要食品旬度平均价格变动情况也显示,1 月中、上旬水产品价格涨幅继续扩大,猪肉价格小幅下跌,粮食、食用油、鲜菜和水果涨幅与上月基本持平。

　　而从非食品六大项环比的季节性规律来看,鲁政委称,衣着类1 月环比会显著小于上年12月,而烟酒及用品、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通通信、娱乐文化用品及服务、居住这五类1 月环比会高于上年12 月。因此,他预计1月非食品环比将回升至0.2%左右。

　　综合食品价格和非食品价格变化情况,鲁政委判断,1月CPI 环比将在0.6%~1.0%区间内,CPI 同比或为1.8%,较去年12 月回落0.1 个百分点。

　　对于新增信贷,鲁政委判断或达1.35 万亿。他认为,全国性金融机构受抑,小机构信贷左右最终数据。对于全国性银行,鲁政委称,尽管根据媒体报道,1 月份前18 天银行信贷已达1.2 万亿,但是,考虑到央行已提高准备金率,而监管部门也不断加强对银行信贷投放的监控,因此,在随后10 天左右的时间里,全国性银行信贷不仅很难继续增加,而且反倒可能因为此前投放的一些短期贷款自然到期而下降。但对于小型银行,在支持“三农”和中小企业等有利精神支持下,中小金融机构信贷投放环境仍然宽松,因而,鲁政委预计,1 月份新增贷款可能在1.2~1.5 万亿之间。

　　鲁政委同时对政策做出研判,他认为,农历新年前上调准备金率、年后执行的操作模式,将再度上演。他指出,虽然市场加息预期强烈,但在整个2 月份都不大可能加息。

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