鲁政委：11月CPI或将首次转正

                                    2009年12月08日18:56

     和讯消息 2009年12月,和讯网推出第六期“和讯预测”,邀请十大经济学家对11月份CPI、PPI和四季度GDP数据进行预测,并在此基础上得出“和讯预测”之经济学家宏观数据。“和讯预测”显示,经济学家们对11月份CPI的期望值为0.2%,对PPI的期望值为-3.3%,对四季度GDP的期望值为9.8%。

　　对于11月份宏观经济走势,兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委表示, 物价快速回升,信贷继续回落,M1-M2 继续扩大,是11月宏观数据的典型特征。他认为,物价快速回升,特别是CPI 如期转正,M1-M2“喇叭口”继续扩大,预示通胀预期短期内难以消退。另外,他预计11月份工业增加值将大幅增加,同时,社会消费品零售总额及城镇固定资长投资较10月份将有小幅上调,而信贷或将回落入1500-2000亿的区间内。

　　鲁政委预计 11 月PPI 环比将显著高于10 月。据商务部数据显示,自10 月下旬以来,各主要工业品,包括能源、黑色及有色金属、化工产品、橡胶(资讯,行情)、轻工原料、矿产品等均出现不同程度上涨。同时,统计局数据也显示,因11 月9 日的成品油价格上调,11 月中上旬成品油价格有6~7%的上涨,原油价格上涨3.3%;11 月中旬钢材价格已止跌回升;硫酸、烧碱等主要化工产品价格11 月中上旬止跌回升,涨幅明显;有色金属继续强劲上涨;水泥价格环比涨幅达到近几个月的新高;煤炭价格继续小幅上涨。根据上述原因,并考虑 19 日上调工业电价对PPI 的影响,鲁政委估计11 月PPI 环比将显著高于10 月的0.1%,达到0.5%左右。同时,由于去年11 月PPI 环比为-3.4%,本月翘尾与上月相比将显著上升。因此,鲁政委判断,11 月PPI 或同比落入-2.4~-1.8%区间内。

　　鲁政委同时指出,11 个月来CPI或将首次转正。据他分析认为,11 月份的CPI 将在两个因素推动下转正:首先,北方和部分南方省市大面积雪灾害,令蔬菜等食品价格上涨明显。从商务部数据来看,受大范围雨雪、低温天气影响,11 月以来蔬菜价格、水果价格强劲上涨。特别是蔬菜,周度涨幅超过10%年,达到年内最高水平。同时,气温下降也导致肉、禽需求增加,猪肉、白条鸡价格小幅上涨。水产、蛋类、粮食价格均有所上涨。只有食用油因库存充裕,价格继续下降。另外,农业部数据显示,11 月10 日以来,农产品(000061,股吧)批发价格总指数和“菜篮子”产品批发价格均快速攀升。同时,统计局所公布的50 个城市主要食品旬度平均价格变动情况亦显示了相同的信息,11 月中旬各类蔬菜价格旬度涨幅均在20%左右,肉、禽、水产价格小幅上行。其次,翘尾因素负面影响显著下降。因此,鲁政委预计,11 月食品价格环比将在0.9 左右,非食品价格环比略低于10 月,在0.1%~ 0.3%的区间内。11月CPI同比或为0.7%。

　　对于新增信贷,鲁政委判断11月份或将平稳回落至2000 亿以下。他表示,虽然在正常年份,11 月新增信贷一般均显著高于10 月,但监管从大行覆盖到了中小银行,需要为明年信贷预留“资本空间”,以及保利润的需要三大因素将导致11 月份新增信贷回落至1500-2000 亿的范围内,中值1750 亿。在鲁政委看来,即使1750 亿的新增信贷量,仍然属于相当可观的水平。这样的增量仍高于历年 11 月份平均值。并且,当期增长并非仅以当期贷款来融资,另外,当前信贷低,暗示明年信贷会更加平稳。

　　【独家稿件声明】凡注明 “和讯网”来源之作品（文字、图片、图表）， 未经和讯网授权，任何媒体和个人不得全部或者部分转载。如需转载，请与 13552934200 联系；经许可后转载务必请注明出处，并添加源链接，违者本网将依法追究责任。

【作者：李蕾 来源：和讯独家】 (责任编辑：陈婧)