“我能算准天体的运行，却无法预测人类的疯狂。”

—— 艾萨克·牛顿（Isaac Newton）爵士

（接上） “英国南海泡沫事件”发生于18世纪，与荷兰郁金香泡沫、北美密西西比泡沫事件并称为欧洲早期的三大经济泡沫。“泡沫”这一词，其实就发源于英国南海事件。疯狂、恐慌、崩溃，这是所有股市泡沫的宿命。但英国人似乎没有荷兰人那么守规矩，南海事件与郁金香事件最大的不同，在于它是一场精心策划、用来诈骗股东的阴谋。

于1711年成立的英国南海公司，与荷兰东印度公司一样，都是采用贿赂官员的方法拿到皇家贸易特许执照。这是一家“正宗”的英国国有企业，之所以受到热捧，并非因为其经营有方，而是因为它和政府之间那讳莫如深的纽带。

“不论谁破产，南海公司也不会破产！” 18世纪初，随意走进坊间的酒吧，若发现几个人在洋洋自得的吹嘘或攀谈，那么话题十有八九是南海股票。据说，南海公司垄断了英国对南美洲及太平洋群岛地区的所有贸易，而这两个地区被人们视为商机无限。得天独厚的贸易优势，再加上它的政府背景，使得英国民众对南海股票的赚钱能力深信不疑。

尽管只是听说有这样一家能“赚大钱”的南海公司，谁也没去实地考察过，但这丝毫没有影响到公众对它的热情。别人买就是自己买的最好理由，有什么可怀疑的？虽然早就听说过“荷兰郁金香”的美丽传说，但贪婪与疯狂总是会盖过理智与思考。没有人认为南海公司会重蹈覆辙，因为总是能找到无数理由证明：这次与那次不同，或者英国有它自身的“国情”和“英国特色”，郁金香泡沫破灭只能说是荷兰人倒霉，在大英帝国的神圣领土上，没有理由怀疑南海这家“国企”的实力与政府强大的控制力。世界已经进入一个崭新的“航海革命”时代，股价当然也需要革命！

南海公司股票受到全民热捧。1720年初，原始股价约为120英镑；至同年7月，就急升至1,000英镑以上。据说那时“政治家忘记政治、律师放弃打官司、医生丢弃病人、店主关闭铺子、牧师离开圣坛，就连贵妇也放下了高傲和虚荣”。

“买南海”可不只是富人的特权，为了“照顾”那些看好南海，却又囊中羞涩的穷人，南海公司大胆推出了“贷款买股”业务，也就是我们今天说的融资融券。投资者自己只需出一成本金，其他九成南海公司可以贷给你，然后你用分期付款的方式归还即可。这是以小博大的杠杆化操作。只要股价上涨，贷款买股便可大幅放大利润。例如，购买120英镑的原始股，自己仅需出资12英镑，剩下的108英镑以年息10%的贷款支付；半年后，当股价上涨至1000英镑的时候，投资者归还108英镑贷款，外加5.4英镑的利息，净获利为886.6美元，相对于初期那12美元的本金，利润率高达7300%！而且只用半年的时间。不过要是股价下跌，亏损也会以同样倍数放大。但是这怎么可能呢？日不落，股价怎么会落？

南海股票所掀起的狂热，也蔓延到了其他股票上，引发了猖獗的投机活动。数以百计的股份公司随之涌现，大部分都是混水摸鱼，旨在骗取公众金钱。这些后来被称为“泡沫公司”的骗子公司，在市场上发布虚假消息，声称正在进行大宗生意，从而吸引市民购买股票。其中一些公司更荒诞不经地声称正在研发“永动机”，但市民仍然盲目追捧，使这些公司的股价连同南海公司股价一同上涨。据悉，这些“泡沫公司”在市场上计划吸纳的资金，高达3亿英镑。

事后证明，盲从的英国人并不比荷兰人聪明。这轮狂热从一开始就是南海公司与英国政府精心策划的阴谋。在这场阴谋中，英国政府与南海公司都是赢家，输得最惨的是那些在泡沫顶峰时期接盘的投资者。

直到今天，仍然有很多人认为“国字号”的公司是最安全的公司。毕竟有政府做后盾，相当于多了一重保障。但事实上，政府担保只能保障它不会轻易倒闭（债券相对安全），并不意味着其股价就不会大跌。例如在2009年，美国两大抵押贷款公司房利美和房地美被政府接管，债券投资者毫发无伤，而股票投资人则血本无归。政府决定帮助一家公司，敏锐的投资者应该思考这项交易达成的初衷，注定是有利于政府，也有利于公司。（待续）

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