（征宇是我发小、老同学，美国芝加哥伊州大学统计学博士，曾长期在美国从事消费信贷风险管理。2001年海归回国创业，创办信而富。成为P2P网贷行业先驱者，正为中国的利率市场化做出巨大贡献，特向大家推荐！发小，哥们儿，加油！）

上海金融报 马翠莲 报道

   日前，上海发布全国首个P2P行业标准《网络借贷行业准入标准》。信而富作为上海市网络信贷服务业企业联盟会员，公司CEO王征宇博士作为起草委员会副秘书长牵头参与制订了该“标准”。在接受记者独家专访时，王征宇表示，目前，风险控制和公开透明是P2P行业健康发展的核心问题。

   在分析国内P2P发展背景时，王征宇说，中国有5000万小微企业主、2亿农户，他们因投资理财渠道狭窄和无法获得银行借款而苦恼万分。“小额贷款、P2P的存在本身，就是对传统金融服务覆盖的质问。王征宇说，在国外，P2P(即Peer toPeer，个人对个人)是伴随着互联网的发展而出现的一种金融脱媒现象，解决的正是银行的低效率问题。

   目前，P2P是最受关注的小微信贷的一个热点行业。无论是美国、欧洲大陆、英国，还是把眼光回到中国，这个行业都是一个快速增长，飞速发展的行业。尽管目前P2P行业在整个社会总信贷占比中是一个非常非常微小的份额，但在今天这些P2P公司却在以100%、200%和300%的复合增长率在增长。

   王征宇认为，作为民间借贷的一种模式，P2P行业帮助了那些无法从银行等金融机构申请到贷款的小微企业和弱势群体，减少借贷中间环节，提高了资金的使用效率，为一些有理财服务需要的家庭开拓了一条投资理财的新渠道，也顺应了国务院对于鼓励民间资本迈入金融领域的政策趋势，是一件利国利民的好事。

   不过，王征宇同时表示，由于P2P行业尚无明确的法律法规和监管制度，国家的征信系统亦未覆盖该领域，加上行业参与者良莠不齐，风险防范能力和风险防范机制高低不齐，因此行业整体面临着相应风险。“目前P2P行业面临信息不对称、非法集资、流动性、政策风险和信贷风险等五大挑战。”王征宇认为，风险控制是P2P行业不可逾越要面对的问题。目前风险主要集中在非法集资和资金池方面，这是产生卷款潜逃、运营风险的重要原因。信贷风险控制如果做不好，那这家公司是迟早要出问题的。

   王征宇说，借款人、出借人之间信息不对称是产生信用风险的温床。“在美国、英国等西方国家，金融服务充分覆盖，征信报告体系完善。而在中国，信息严重不对称。”

   分析国内P2P行业信息不对称现象，王征宇认为主要表现在:因为没有获得银行信贷服务，因此央行征信体系未覆盖；逾期信息不进入征信体系，使借款人失信成本低；因身份信息、资产证明、征信报告等缺失，导致造假行为难以鉴别；P2P平台缺乏有效手段，中介服务领域正上演新的“猫捉老鼠”游戏。

   对此，王征宇表示可以采取的主要对策是:中介平台的基本作用不仅仅是防止风险，而是评估及控制风险。他认为，在大数据环境下，新的技术手段提高了造假的门槛，因此，亲核亲访仍然是有效的手段。而未来，王征宇认为P2P机构之间的数据共享，是进入全国征信体系的第一步。他表示，在网络环境下，P2P征信服务需要有新的思路和突破。

   就在上个月，在由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会议上，中国人民银行条法司相关人士明确了P2P网络借贷平台的业务经营红线。“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”央行人士对P2P的经营业务首次划定了几条不可逾越的红线。

   “‘非法集资’是P2P头上的达摩克利斯之剑。”王征宇认为，判断“非法集资”的四大法律标准为:集资者不具备集资的主体资格，承诺在一定期限内给出资人还本付息，向社会不特定的对象筹集资金，以合法形式掩盖其非法集资的实质。

   避免P2P集资陷阱的对策，王征宇认为，借款人、出借人要有直接契约关系，债权关系与资金流要相对应，要有独立的第三方账户资金托管。从而实现平台不直接经手归集客户资金，也无权擅自动用在第三方托管的资金，让P2P网络借贷平台回归撮合的中介本质。

   王征宇介绍到，信而富P2P平台作为出资人和借款人的中介服务平台，出借人和借款人一一对应，债权实时匹配，通过合法的第三方支付机构进行资金流转，使得借款人可以直接从出借人处获得资金，不存在资金池和居间交易模式。

   针对借款人，信而富实施相应的授信和贷后管理策略，坚持客户亲核亲访，通过分散、小额出借、完善的信用评估体系、健全的风险控制机制、完善而规范的操作流程、高效专业的催收服务以及及时透明的账单管理服务来保护出借人的利益。

   王征宇认为，流动性风险的来源主要有恐慌性挤兑和期限错配。关于控制流动性风险的对策，王征宇建议，要有充分的风险提示和投资者教育，即借贷有风险，出借需谨慎。同时，机构本身不能提供保本保息的承诺，不能以承诺兑付的方式包装成“理财产品”。

   关于政策风险，王征宇认为，目前各家P2P机构争相追逐合法性，希望持照经营。而实际上，如果真的出现挤兑或其他问题，出于维稳需要，P2P机构将会面对兜底、整顿甚至停业的可能性。因此王征宇认为，P2P发展最终应该让市场发挥决定性作用，如，出资人的债权可转让，贷款价格和利率水平透明化，解决风险定价问题，所谓“高利贷”提法会被“成本定价/风险定价”取代，等等，如此才能使P2P行业真正走上健康发展之路。

   分析P2P行业信贷风险的特征，王征宇说，P2P信贷风险具有明显的滞后效应，新进入市场、未观察到完整信贷周期的机构缺乏充分准备，市场充分竞争导致先入机构的风险容忍度下降，基于账龄的数据分析可以揭示风险的真实分布特征。对此，王征宇建议，化解风险应从分散、小额出借入手，同时从标准化、专业化、规范化出发，建立科学、统一的风险评估标准和公开透明的操作规范。

   王征宇表示，国内P2P行业健康发展的关键就是风险控制和公开透明。作为业内惟一一家每季度进行独立审计的P2P机构，信而富定期向社会公众披露业务信息，为P2P行业健康发展起到引领和示范作用。此外，信而富还首创业界黑名单公开查询。

   2012年11月，信而富当选中国小额信贷联盟新一届理事会成员，并任联盟P2P委员会执行小组成员。2013年8月，中国小额信贷联盟在北京举办“P2P小额信贷咨询服务机构行业自律公约发布会”，公布行业自律公约及实施细则，信而富作为协办机构及公约的主发起人全程参与。

   王征宇表示，政府机构应该要将P2P小额信贷纳入相关征信系统，实现有效监管。他认为，P2P属于一个正在萌芽的行业，目前存在很多问题，但发展空间无疑是巨大的。互联网金融和P2P都具有金融属性，一旦具有金融属性，就应该纳入监管体系。

   日前上海市网络信贷服务业企业联盟国内首发的《网络借贷行业准入标准》，是继信而富积极推动并牵头起草中国小额信贷联盟的“P2P行业自律公约”之后，第一个P2P网贷行业准入标准，扎扎实实地规范了行业的各项基本要求；将人民银行、银监会等监管机构今年以来针对P2P行业提出的一系列指导性意见要求，落实到了具体的操作层面；对于监管机构划定的红线，划定了明确而详细的边界，“对于推动P2P网贷行业的阳光化、规范化、专业化发展，具有重要的指导意义。”王征宇表示。