——美国人常挂在嘴上的话。

People never change，and never learn. （人性千年不变，并且从不吸取教训。）

　　                                           ——黑格尔

这次金融危机之中，华尔街传出匪夷所思的惊天诈骗大案，诈骗金额高达500亿美元，受骗者竟然是全球知名银行和经过大风浪的人中菁英，12月23日法国贵族、20亿欧元的通路国际(Access International)老总德拉维耶伊谢(Thierry de la Villehuchet)因15亿欧元深陷其中，在纽约办公室自杀，后续的灾难还不可测。这个骗局的始作俑者——前那斯达克主席马多夫(Bernard Madoff)为何可以明目张胆、运作如此庞大的骗局长达20多年？

华尔街的金字塔骗局

文/陈思进

 黑格尔说：“人性千年不变，并且从不吸取教训。”对这句话，我不敢完全苟同。人类不是不断地在自我完善和追求进步吗？不过，在对待金钱方面，黑老这句话倒似乎是千真万确的！

上世纪20年代，位于美国东北部的新英格兰地区，一个叫Charles Ponzi（查尔斯庞氏）的人，有一天忽然宣布：“我找到了发大财的秘诀，已经是百万富翁了。我们都信仰上帝，非但不能独享财富，而且还要帮大家一起富起来。谁将钱存在我那儿，我担保每个月给予比银行利息高得多的回报。”人们询问他是怎么做到的。他神秘地告诉大家：“这与美元和外币兑换有关，可具体怎么做很复杂，你们也听不懂。信我就是了。”

一开始没人信他，不过经不起他的忽悠，有几个人拿出一百、二百试一下，权当是小赌怡情。没想到庞氏真守信用，每个月都按时按量付出利息。好事自然不胫而走，由于前期投资的人回报丰厚，庞氏成功地在七个月内吸引了三万名投资者，越来越多的人投钱给他，越来越多的人尝到了甜头。最后一次，庞氏竟然在几小时内吸纳了100万美元。要知道，这在当时可不是小数目，相当于现在的几个亿！

事实上，庞氏哪有什么发财的秘诀，他不过是把后进者的钱去“养” 前面的人罢了。这个基金越来越壮大，很快地形成了由小到大的金字塔状，底部特别浩大。这场游戏持续了一年，最后，到再也没有新钱吸纳进来后，底部一跨，整个骗局便轰然崩盘，Game over。

这就是著名的Ponzi Scheme（庞氏骗局），亦称Pyramid Scheme（金字塔骗局）。如今，美国人把庞氏当做这种邪门手法的始祖。其实，当美国还是蛮荒之地的时候，我们的老祖宗早就干上了。在浙江就有做银会的习俗，在民间曾十分盛行。

在金融业并不发达时，银会是一种调节民间资金的有效方法，它既能使人们储蓄闲钱赚取利息，又容许参与者在急需钱用时，通过支付利息取得大笔的钱。但这种完全不受法律约束的金融合作，往往会被别有用心者所利用。比如银会的组织者“会头”，可以籍身份之便私下参加好多份，连续几期高价抢标，最后卷款走人。而作为外围的会员，看到标价高，利润可观，当然欣喜若狂，等发现会头“人间蒸发”方才如梦初醒，懊恼原来中了圈套。这种先诱以厚利，再吸引人们掏钱的手法，与庞氏的骗局真是异曲同工。中国大陆几年前就报道过，温州有一个文盲老太太，竟然将一个银会做到金额高达一亿多人民币。

银会在台湾被称为“老鼠会”，也是一种典型的金字塔骗局。曾有一家鸿源集团，是台湾第一家以异常高利、以老鼠会形式吸收民间游资的投资公司。当时鸿源推出4分至6分的高利，立刻吸引大众加入。记得传媒报道，该公司经常举办所谓的“鸿源人团结大会”，像举行宗教仪式一般，到会者人手一支蜡烛，将会主团团围住，好似围绕着基督一样。

虽然太阳底下早就没有新鲜事，但“庞氏骗局”却一次又一次地发生在古今中外，究其缘由，就是因为人性千年不变。人的内心深处渴望天上掉馅饼，不花大力气就能赚大钱。贪婪和盲从这两种人类本性时常占据上风，无法控制。普通百姓如此，所谓的精英天才又何尝不是如此呢？

这不，金融海啸还远未平息，华尔街又传出惊天诈骗大案。一个有史以来最具规模、自我吹嘘程度最高的庞氏骗局诞生了，受骗金额高达五百亿美元，而受骗的人群竟然都是经过大风浪的人中菁英！这个骗局的始作俑者则更牛——是前纳斯达克主席伯纳德麦道夫，他竟然在监管者的鼻子底下，运作如此庞大的骗局，时间长达二十年。

据资料显示，此君在过去二十年来，就以吸引资金的方式从事类似投资基金的业务。异于常人的是他独辟蹊径，以障眼法向投资者集资，支付高过市场的收益。由于一般市场的报酬无法应付存款者的收益，他唯有拼命增加集资，拿后来者的本金，来应付前期投资者的利息。如此一来，生意像滚雪球般越滚越大，资金越收越多，竟达到拥有数百亿美元巨资的规模。在市场大好的时光，这种手法还可支撑一时，可面临金融海啸股票猛跌，钱亏光了，资金无以为继，鬼把戏就露馅了，麦道夫只好束手就擒，准备面对法律的制裁。

记得当年在报纸上看到戴安娜王妃将九千万美金给一家基金公司，那个公司担保她每年至少10％的回报，那时我就很羡慕，如果哪家公司能担保我有如此的投资回报就好了。“幸好”像我这样的升斗小民，他们根本连眼皮都不会抬一抬。

麦道夫的对冲基金就是这样一家公司，在他公司里开一个账户，至少投入100万美金。长久以来，他的客户不外亿万富翁，如美国波士顿房地产大亨祖克曼、电影导演斯皮尔伯格、诺贝尔和平奖得主埃利威瑟尔、纽约“大都会”棒球队老板弗雷德威尔彭、费城老鹰橄榄球队老板诺曼布拉曼和服装企业家卡尔夏皮罗；跨国大金融机构，如汇丰银行、法国巴黎银行、西班牙国家银行和瑞士银行等等。认识他的人都说：“我知道这家伙是最伟大的。你可能从来没有听说过他，但他就是总比别人强。”简直把他当作神一般崇拜。

那些金融机构中，西班牙的桑坦德银行和英国的汇丰银行，原本几乎没有受到金融海啸的影响，还正准备乘这次机会，抢占更多的市场而做大呢。没想到反倒成了麦道夫“老鼠会”的受害者，汇丰银行损失了10亿美元，桑坦德银行的损失更高达28.7亿美元！

好多传媒对这么多精明的投资者为何上当感到不解。

麦道夫曾经担任过纽约自动报价股市主席，这块金字招牌令人相信他所经营的投资基金万无一失；也有人说，麦道夫能言善道，许多人是经他三寸不烂之舌所动了才投下资金。这两点都是不可忽视的因素。除此之外，麦道夫基金保持良好的分红记录，虽然他的基金管理费比普通基金高得多，供着他们一家过着极其奢侈豪华的生活，但每年仍可向投资者发放高额的分红，每个月至少百分之一的回报，长期毫无波动地像钟摆一样准确无误。这种分红记录，是最有效的麻痹剂，投资者岂能不信心满满？美国人有句口头禅：“世上没有免费的午餐”，可麦道夫所经营的对冲基金，给人的感觉就是免费的午餐。

麦道夫的许多客户都认识他本人，却对他的投资策略一无所知，人们通常把这叫做“黑箱”。该基金一直到11月底还在公布投资盈利率。消息来源说：“这一对冲基金是在一个单独的楼层和房间里运行的，只有三个人允许进入这个‘黑匣子’。这三个人，一个是他，另外两个是他的儿子。”而东窗事发报警的也正是他的儿子们。麦道夫被捕之后，一人独揽罪行，明眼人一看就知道这是牺牲自己，保全儿子的一招。反正70岁，也无所谓了。

据好些对冲基金内部人透露，像他这样的手法是对冲私募基金里的“潜规则”。这些年来，一些所谓超高回报的对冲基金，或多或少运用了如此原始和拙劣的诈骗操盘。在这次金融海啸的冲击下，由于股市大跌，以及信贷市场的紧缩，投资者大量赎回本金，使得好些对冲基金大幅缩水，以至破产，据统计，今年前三季度就有693家对冲基金倒闭。巴菲特有句名言：“大潮退了之后，就会知道谁是裸泳者了。”这次金融海啸之下，一定会有更多的庞氏骗局暴露在光天化日之下。

这个事件再次告诉大家：

第一，世界上没有神仙神话，像麦道夫这种带着光环的人物，所制造的是又一个巨大的骗局；

第二，它让人们认识到这些年来，对华尔街的所谓监管其实只是表面文章，华尔街早已金玉其外，败絮其中；

第三，幼稚是一方面，贪心才是万恶之源。

发财只能靠奋斗，意外之财是没有的，鲜花的背后多半儿是陷阱。

唯一令人百思不解的是，一位华尔街如此高层的人物，竟然采用如此原始，如此粗糙的手法在投资市场中搏击，他应该深知过去走过这条路的人，最后都跨不过这一道槛，终将落得身败名裂的下场，无一侥幸，只是时间的早晚。那为何他要一条道儿跑到黑呢？也许这将永远是一个谜，只有他自己和上帝知道了。