有色金属的通胀投资机会

文    银河期货 车红云  中信建投  张芳

本刊记者  胡冰  实习记者  植美娜   华夏时报 记者  祁和忠

美元贬值了，有色金属大涨了，黄金简直造反了。进入2009年，国内外金属市场强劲反弹，截止到11月13日，LME三个月铜价已经从去年年底的收盘价3080美元上升至今年最高价6730美元，上升幅度为118.5%；而黄金自突破去年3 月18 日的高点1032 美元高点后，不断刷新历史新高，从技术上看，金价已经真正步入4 位数时代。
从去年秋冬的瀑布式跳水，到今年的快速回升，有色金属市场这种“V”型的暴涨暴跌可谓百年不遇。正是去年年底以来各国陆续采取积极的救市政策导致了有色金属出现“V”型反转，而国内外基本面的变化也为金属价格的上涨起到了关键的支持作用。
目前，投资需求、美元汇率和主要央行货币政策以及宏观经济环境依然是影响有色金属走势的三大因素。
由于中国最新经济数据超出预期，加之美元贬值趋势不改，吸引大量热钱流入内地，房地产投资正在加速，资产升值也正向泡沫化发展。可以预期，在CPI 大幅回升之前，在不断加强的通胀预期下，大宗商品和资本市场的泡沫将继续膨胀下去。