花生趋势：冬季小牛市已经受伤并走向死亡

中国人民银行昨天公布的7月份金融数据显示，7月人民币各项贷款增加3559亿元，较上月1.53万亿的投放量巨幅下降了77％，是自去年10月以来的最低点。 1月-7月人民币各项贷款增加7.73万亿元，同比多增4.89万亿元。7月贷款仅新增3559亿元，不到6月份的30％。据计算，上半年月均新增贷款逾万亿。据了解，四大商业银行今年7月新增人民币贷款量在1700亿元—1800亿元之间。其中，中国银行（601988）和建设银行（601939）分别新增贷款800亿元和550亿元。而在6月，仅中行一家新增贷款就达到1700亿元。7月，部分股份制银行新增贷款为零增长甚至是负增长。

但是有的媒体仍然把这些解读为好消息: 有关方面负责人表示，今年7月新增贷款虽不如前几个月，但仍超出前7年当月的平均水平。从贷款投向来看，结构明显改善。 这个“结构明显改善”也就是说，银行正在避免用贷款支持股票和房地产市场。对股市来讲，急剧变化的贷款模式预示未来有大麻烦。

中国的这些行动并不是孤立的。事实上，如果您可以从国际上看到一些数据，就会看到英国，德国，美国，日本，法国，俄罗斯，巴西都在削减贷款。据上周五报道，美国消费者信贷下降了100亿美元。我也在这个博客里写过，美联储正在收缩银根，这表明货币供应量正在下降或全面萎缩。实际上，当许多投资者对全球股市不断创出新高感到高兴时，股市离跌落悬崖只有一步之遥。

大盘今天的走势没什末好说的，这种突然，也是一种必然。早晨跳空低开时的成交量只有平均交易量的70％，表明市场上还没有任何恐惧。开盘后30分钟，大盘完成了小反弹，并开始快速下跌。成交沿路放大。当时已经很清楚，市场将跌破3174并不会回头。指数收于全日低点，另一个整数支持3100点附近。

是的，问题现在开始严重了。不仅指数收盘低于30天平均线（今年二月以来的市场支撑）。成交量虽然高于昨天，但并不显著。这也是第一次，成交量减少了40％，还没有止血，打破了自去年10月以来一直持续的模式。会有反弹吗？当然，肯定会有。但是，冬季小牛市已经受伤并走向死亡。

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