管理层暖风提振A股，超跌技术性反弹亦是主要因素，操作上建议在2600至3000点之间做区间交易，保持仓位的灵活性。可以看到近期反弹更多出自于市场对政策利好的憧憬及技术层面超跌因素，但是考虑到：a) 目前流动性比起7月之前确实有显著的下降，流动性拐点已现；b) 房地产成交量的低迷，在没有看到房市成交量及房地产开发投资继续回暖之前，我们4-6月把股市推高到3000点以上的逻辑不一定还能成立；c) 市场对09年下半年盈利预测已经较高，公司业绩很难再超预期；因此我们认为在没看到上述三个因素有改善之前，市场很难突破前期高点，目前的情况属于反弹，反弹还没有站稳。

从形态来看，昨日两市股指轻松站上半年线并成功回补缺口，量能终于有效放大，量价配合理想，短线仍有反弹空间，但我们认为超跌反弹暂时不改中期调整格局。一两次反弹尚难扭转，上档3000点下方仍是较强阻力位。继续关注权重股走势、量能变化及半年线的得失。建议保持谨慎，短线参与，不宜追高。