最先看到这篇文章是花蛤老兄写的巨星蒙尘终有时，写的很客观详实，于是就有了研究一番的兴趣，翻开财务分析那一栏，首先看到公司过去没有长期负债，我对这样的公司很感冒，因为不用借钱就能发展的公司业务发展一般都很顺利（个人看法，有待商榷）。再看公司的现金流量，不错，经营性现金流量为正而且投资流出不多，但不是很规则（正处于发展中的公司不能要求太严格），再看毛利率，逐步递升，最近一期为30%,还行，虽然不高吧，但也不低。参看费用率，公司连续的费用率都占毛利的50%以下，最近一期甚至不足30%，而且随着公司的快速发展，毛利总额度并未快速上升，说明公司费用控制的非常好。看看存货，公司一直保持在一个较低的水平。公司的应收账款比较多，看了公司的招股说明书，在一年以内的比例在90%以上（具体的记不太清了，不好意思），且为较大的公司，我估计赖账的可能性不大。还有一个异常的地方，09年的收入比08年的要低，但盈利要高，仔细分析可能是09年发达国家经济恢复不太好，影响了公司的发展，利润反而上升说明公司在控制自己的利润水平上有很大的控制力。但这是一个值得关注的地方。在定性方面，一只花蛤已经讲的很清楚了，有需要的朋友可以去那看看。我觉得有三点尤其值得重视：一，董事长仇建平。亲自抓销售和创新，并有第一研究员之称，有这样的当家人，公司就有明确而务实的发展方向。二，公司的股权结构，我发现公司的大部分管理人都持有股份，相当于已经进行了股权激励，说明领导人不贪，有度量，另外公司以后的发展也很有保证。第三，公司独特的盈利模式以及研发强度，公司的研发强度和史丹利（业内第一）差不多，那么有中国独有的低生产成本会让公司拥有比史丹利更大的优势。有这么好的企业，为什么不投呢？况且公司正处于发行价不远。

在这里要谢谢一只花蛤老兄的分析，让我们能够发现这样的好公司。