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置顶: (2010-04-23 08:30)

 

                                 查理·芒格,长着两条腿的图书馆
    当查理·芒格先生说他自己不是受到良好教育的典范,他是自己学会通过阅读而获取自己想要的信息时,我认为我更应该学会通过阅读而获取自己想要的信息,因为我连他良好教育的一半都远远够不上。不过,让我奇怪的是,这个叫查理的家伙经常喜欢已经故去的老师,却经常不喜欢仍在人世的老师,这就让我百思不得其解了。在这一点上,我刚好与他相反。我喜欢的老师很多,包括过去的,也包括现在的,因为我知道博采众长的重要性

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杂谈

 

文/姚斌




本文从投资哲学层面思考不确定性中的理性决策。所谓的理性是基于现有的理论,通过合理的逻辑推导而得到确定的结果。反之,就是非理性。理性的本质就是否定与怀疑。在投资领域,需要正确的决策,而在正确的决策中,需要充足的理性。然而,通常人们可能只是“有限理性”,而不是“充足理性”。一个投资者,随时都可能面临决策与选择。决策是投资核心。所谓的决策,就是理性的选择。决策行为取决于对当前行动所产生的未来结果的期望。在这其中,以偏好为基础。

所谓的“偏好”,指的是投资决策者对收益和风险的态度,这是效用理论中的一个概念。决策者对一方案或后果的偏好强烈程度,被称为“偏

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杂谈

 

文/姚斌



(本文字数4230,阅读时间大约10分钟)

与“一个战胜一切市场的人”爱德华·索普相似,马凯文也是从21点中体悟出投资原则的人。马凯文早年就读于麻省理工学院,之后成为世界上最成功的数牌客。他利用数学和统计学从事21点游戏,认为只要正确遵循一些简单的公式和方程,就可以战胜赌场。有趣的是,马凯文认定在赌场的优势远大于在交易所交易的优势。由于数牌系统拥有坚实的数学基础,只要21点的规则不变,这些数学基础就不会发生变化,因此马凯文认为他在赌场里所做的事几乎不含“赌博成分”。反而是期权交易系统完全不具备21点游戏中的确定性,变得更具赌博的性质。在金融领域进行赌博比在赌场里

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(2019-05-13 07:57)
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杂谈

 

——詹姆斯·马奇的真正“领导力”
文/姚斌



(本文字数:4047,阅读时间:10分钟)

对于一个投资者而言,观察所投资公司的领导力是极其必要的,因为这将有助于深刻理解一家公司的内在价值。有关领导力研究的书籍不计其数,唯独詹姆斯·马奇独辟蹊径。马奇将经典文学名著引入领导力研究,开创了一个十分独特而广阔的视野。在这个独特而广阔的视野中,对领导力的洞察在瞬间就明晰了起来。

《论领导力》实际上是马奇1980-1994年在斯坦福大学教授时的讲义。这份讲稿涵盖了20个75分钟的课程,长达450页。后经蒂里·韦尔的整理,于是就形成了这本只有160多页的书。虽然这本书貌似一本“小书”,但却博

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杂谈

 

文/姚斌



许多人读过彼得·考夫曼的《穷查理宝典》,但未必读过皮特·贝弗林的《探索智慧:从达尔文到芒格》。查理·芒格先生曾说他没有精力写一本书,教读者如何不费力气的快速致富,不但要快速致富,还要快速教会。或许贝弗林的这本书就能够提供这些深远的洞见。

这本书的英文原版是《Seeking Wisdom:From Darwin to Munger》。我是在2011年1月份读到这本非正式出版的中文版的。据说对于这本书,芒格先生花了很多时间阅读初稿并提出修改意见,而且每年在奥马哈的股东大会也都会出售。这本书同时也被巴菲特和芒格在很多场合推荐,因此这是一本芒格借他人之笔说出自己思想的书。

 

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杂谈

 

文/姚斌






当我读完中信出版社给我寄来的《战胜一切市场的人》后,我的第一个感觉就是,爱德华·索普绝对是一位被遗忘和漏掉的伟大的价值投资者。在很早的时候,我就知道爱德华·索普著有《击败庄家》,但我却不知道他竟然还著有《战胜一切市场的人》。这是爱德华·索普的一本回忆录,记录了他的整个成长史。洋洋洒洒400多页,由中信出版社于最近隆重推出。

爱德华·索普出生于1932年。在幼年时,他就显示出过人的天赋,堪称神童。他在刚学会说话时,就能够数到100万。5岁的时候就达到10岁儿童的阅读水平,

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杂谈

 

文/姚斌




偶然性这个概念非常重要,因为它在一个心理学中,会扮演十分重要的角色。偶然性是对于一件事情因各种原因无法预测其未来,而只能通过大量的观察来统计其结果,以概率来描述其再次发生的可能性大小的一种方法。偶然性与随机性一样,都是我们周围环境不可分割的一部分。偶然性和随机性的规律支配着生物进化和基因重组的机制,物理学也运用关于偶然性的统计定律来解释物理物质的基本结构。自然界发生的很多事情,都是系统性以及可解释的因素与偶然因素共同作用的结果。

基思·斯坦诺维奇是加拿大多伦多大学人类发发展与应用心理学的国家首席教授。他在《对“伪心理学”说不》一书中,对心理

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杂谈

 

文/姚斌




理查德·布克斯塔伯的《理论的终结——金融危机、经济学的失败与人际互动的胜利》一书的形成,源自于复杂性科学研究的大本营圣塔菲研究所的几场会议,其中在1993年举行的“作为复杂自适应系统的经济”会议对作者影响尤盛,于是就促成了《理论的终结》这本书。

在这本书中,布克斯塔伯认为,由于经济受制于四种重要现象,从而使得传统经济模型毫无用处。这四个重要现象是,层展现象、非遍历性、根本不确定性及计算不可化约性。这四个现象决定了人之行为的复杂性。布克斯塔伯认为,经济学家如果对经济假设和公式过于自信,那么将可能继续失败。通过数学建模来认识世界是一种知识

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杂谈

 

2019年1月20日   文/姚斌



彼得·德鲁克的《卓有成效的管理者》出版于1966年,这是一本领导学领域的奠基之作,是为每一位对促进机构有效运转负有行动与决策责任的知识工作者而写。“管理者”在德鲁克的定义中,指的是知识工作者、经理人员和专业人员,由于其职位和知识,他们必须在工作中做影响整体绩效和成果的决策,但这并不意味着大部分知识工作者都是管理者。也就是说,在一个现代组织里,如果一位知识分子能够凭借其职位和知识,对该组织负有贡献的责任,因而能实质性的影响该组织的经营能力及达成的成果,那么他就是一位管理者。不论他的职位的高低,只要是一位管理者,就必须力求有效。

 

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杂谈

 

文/姚斌



如果说《黑天鹅:如何应对不可预知的未来》向我们揭示了极其罕见而不可预测的事件如何潜伏在世间万物的背后。而《反脆弱:从不确定性中获益》则是极力为不确定性正名,让我们看到其有益的一面,甚至证明其存在的必要性。这本书进一步推进了《黑天鹅》中的概念,自然地得出了既定的结论。这本书的起点是,人们并不需要认识到黑天鹅主宰的主宰的社会和历史事件,其结果是,我们并不知道发生了什么,特别是在严重的非线性情况下。《反脆弱》一书发表于2012年,这是继《黑天鹅》发表后纳西姆·塔勒布8年时间的深度思考。

何谓“反脆弱性”?脆弱性的对立面就是反脆弱性。其意是,有些事情能从冲击中受

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杂谈

 

文/姚斌



对于有的人而言,所有的错误都是错的错误。但是,自然会偏爱小错误,没有这些小错误,遗传变异不可能完成,而人类却不喜欢错误。纳西姆·塔勒布认为,人类总是意图保护系统却无知地弱化了系统,或者泯灭了它们的反脆弱性。事实上,有些系统表面上看上去很稳定,但其实很脆弱;而有些系统表面上给人以脆弱假象,其实却很强大,甚至具有反脆弱性。如果我们在一个系统都能看到的波动性越多,其实它越不容易遭遇黑天鹅事件。所谓的“波动性”一词源于volare,在拉丁文中是“飞”的意思。

从统计学角度来看人类干预事件被动性的效果,这种自下而上的波动和自然体系的波动有一个明确的数学属性。它产生了

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