基金经理面对面论坛时间：每周六下午2点

本期时间：5月16日下午2点

论坛主题：《量化投资揭密交易型基金的投资机会》

主讲人： 白勇——弘酬资本投资总监，历任美国山狮基金投资经理，美国富通基金投资经理。

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             量化投资—投资界的剑宗

    量化策略问世有30余年，在西方已经不算新生事物。但是在国内，量化投资还是一块尚待开垦的价值荒地。价值投资的旗手巴菲特在2008年的股东大会上，再次对数学模型应用于金融投资表示了不同的看法。但是西蒙斯亮眼的业绩不容抹煞：1988年到2005年，西蒙斯的复兴科技公司旗下的奖章基金，年化收益达到34%，超过了著名的对冲投资者索罗斯(同期22%)和巴菲特本人(同期20%)；1989到2006年的平均年收益率高达38.5%；次贷危机爆发的2007年，奖章基金的回报是惊人的85%；2008年，西蒙斯则坐上对冲基金经理薪酬冠军宝座。奖章基金目前规模200亿美元，收取5%固定管理费和44%的浮动业绩费，在对冲基金界无出其右。他低调的作风，高深的“武功”，称为投资界的风清扬毫不为过。

    量化策略专指利用复杂模型来选取投资对象和指导交易的投资策略。每个量化基金经理依仗的具体策略都是一个“黑匣子”，而西蒙斯的“黑匣子”成色最黑。可以比作无往不利的“独孤九剑”。

    量化投资的实质，是利用市场短期的有效性缺乏来获利。其主要特点，首先是采用量化指标和量化模型来指导投资，既可以提高交易成功的概率，又可以降低投资风险。其次是纪律性，模型做出的买卖决定不受市场情绪、个人贪婪恐惧的影响。第三是交易性，不局限于用量化方法选取投资对象，也强调用量化策略进行交易。理念上比较接近趋势投资，可以看作一种采用特殊策略的趋势投资方式。

    国内市场，因信息披露、市场机制、产品种类、投资渠道等缺陷，其有效性差于国外成熟市场。这也给利用市场有效性缺乏的量化策略提供了更加丰富的套利机会。与之不相称的是，量化策略在国内的应用寥寥无几。量化策略更适宜于仓位、策略都比较灵活的私募投资。本人所在的弘酬投资管理有限公司，已经组建了一只量化投研团队，在私募中推出了第一只量化FOF产品。

    随着市场的完善，国内投资界会不会涌现一群量化投资的令狐冲呢？让我们拭目以待。

    近期将举办关于量化投资的系列论坛如预参加论坛详细了解量化投资，欢迎致电：400－888－9365