伟星股份09中报业绩及前景简评

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分类: 个股研究 |
业绩情况比我个人估计的略低。比较好的方面还是在于毛利的提升,当然正式报没出所以看不出分产品的毛利变动情况。在危机时刻,销量起不来是注定的,最怕的是这个时候毛利也下去,直接说明企业竞争力不过关。
由于去年免税额比今年多500万,所以实际上纯业务所得导致的净利润同比增加比10.95%还略高一些。
全年来看如果国际经济在下半出现复苏迹象的话则行业最低点就基本走过来了,全年比较中性的增长在15%左右或者乐观点儿20%左右。从目前估值而言,大约动态20PE,属于比较合理(与自身相比),与市场相比则是大大低估,3个主要方面可以比较:
1,同业的浔兴股份,08年EPS0.14,目前股价9元。即使以最美的期待其09年利润增速30%(基本不可能),EPS也不过0.18,动态PE达到50倍。2008年其净利润不过2000万,目前市值14亿;而伟星股份08年净利润为1.56亿,市值不过35亿。以浔兴来看伟星的话,伟星市值起码是现在的5倍(当然这是不可能的,呵呵,只是简单类比)
2,市场当前上证的平均PE已经达到28,而伟星的08静态PE也不过23,动态更只有20。全面落后于市场平均水准。
3,在2007年及2008年3000点位置时候,伟星的当时估值都在25-26倍之间。也即是说,目前3300的水平上,伟星的涨幅其实还没到3000点的水平。