注:本文是小马兄关于医药企业的一些讨论的回复，但很显然作为回复实在是太浪费了。未征得小马兄同意，擅自先转到主题里，望海涵。另外，也希望这个主题可以就医药企业的一些看法更深入的继续下去。我个人忙完手里事物也会继续回复。

小马：

2009-04-01 21:47:23 [回复] [删除]

对于药品这个行业来说,如拍兄所提到的,他的确是一个周期非常弱的行业.这个行业的特征,就是不会受到经济周期的影响,经济的好与坏,跟人们会不会生病没有必然的联系,发达的国家相比一个落后而贫穷的国家而言,虽然一些传染性疾病,或营养不良所导致的疾病的发病率会远远小于落后的国家,但营养过剩所导致的各种心血管疾病的发病率却远远高于前者.而随着发展中国家的工业化进程加快,导致空气、饮用水、以及土壤的污染所导致的癌症的发病率又远高于前两者。因此，不管一个民族目前所处自身发展的何种时期段，他们都必然会受到各种各样的疾病所困扰。由此可以推断疾病跟人类的进程是如影随形的。

由于我们国家的医疗体制目前存在太多的薄弱环节，由此而导致的看病难，以及看病贵的问题，基本可以说是一个普遍也切实存在的问题。由此，人们的脑海中自然把医疗器械与药品，看成一个暴利的行业。的确，我们可以从一些上市公司的报表中可以感受到这一行业的毛利润的确非常的可观，如：600276、002038、600436、000538等，动则70%，甚至80%以上的毛率感到羡慕不已。其实真正能享受到如此高利润的，只是这些成功的，极少数的优秀公司。大多数医药公司还处在一个无序且激烈竞争的过程中。其原因，是这些制药企业的产品同质化现象非常的严重。 打一个比较简单的比方，如果我们去药店买感冒药，或消炎药。那可能一眼看过去，同一功能，同一疗效的药可能林林总总十多种。如果有可能去一家三级甲等医院的药房参观一下，那成千上万的医药品种，对应着他们可以产生疗效的病灶，可能轻松就能数得过来。

一般来说，一家大型综合型医院的肿瘤科或肿瘤专科医院的收入相当的可观。分析一下其原因，其实很简单，虽然大多数的肿瘤药都不在医保范围内，但当病人得了不治之症后，虽说抗肿瘤药品的价格十分的昂贵，但对于病人来说，明知生还的希望很渺茫，但求生的欲望会使病人或其家属用各种理由去说服自己去接受医生的治疗方案，以及治疗中所推荐的药品。而抗肿瘤药品，在所有药品分类中，同质化现象是最不明显的。所以，目前大多主打产品为抗肿瘤的制药企业都大体都活得非常的滋润。这也就可以佐证002038、600276，这两家企业为什么，能有这么好的成长性了。同时，这两家制药企业，的确是目前同业中的佼佼者。 

 
因此，综上所述，这两家企业（或同类企业）前面的路可能并没有想象中的那么宽。他们跟000538，600436这两家企业，虽然同为制药企业，但他们之间却有本质的区别。

如果用长期的眼光看，我还是更喜欢这两家公司。可能未来的确定性相对好于前两家公司。
如果后两家公司价格合理，我一定会买进，但现在我真的不敢买，感觉他们都挺贵的。其实对这几家企业的高溢价，我还是不太认可，呵呵！