#投资最重要的事#  #理解风险#  #精彩摘记#

因此，投资者在考虑某项投资时，首先必须判断投资的风险性以及自己对于绝对风险的容忍度。

第二，在考虑某项投资时，投资决策应将风险以及潜在收益考虑在内。

第三，在考虑投资结果时，收益仅仅代表收益，评估所承担的风险是必需的。

当定价公平时，风险较高的投资意味着：

更高的预期收益。

获得较低受益的可能

在某些情况下，损失的可能。

是的，我确信“风险”就是-首要的是-损失的可能性。

当然，风险不可能以某一时刻“所有人”的话为基础来衡量。只有老练的、经验丰富的第二层次思维才能判断出风险。

 #投资最重要的事#  #识别风险#  #精彩摘记#

认为风险已经消失的看法是最危险的风险源头之一。

我坚信，最大的投资风险存在于最不容易被察觉的地方，反之亦然：

在所有人都相信某种东西又风险的时候，他们不愿意购买的意愿通常会把价格降低到完全没有风险的地步。广泛的否定意见可以将风险最小化，因为价格里所有乐观的东西都被消除了。

当然，正如漂亮50投资者的经历所证明的，当人人都相信某种东西没有风险的时候，价格通常会被哄抬至蕴含巨大风险的地步。没有风险担忧，因此也就不提供或不要求风险承担的回报-“风险溢价”。这可能会使人们推崇的最好资产成为风险最高的资产。

 #投资最重要的事#  #控制风险#  #精彩摘记#

那么“做得好”的定义是什么呢？

多数观察家认为，无效市场的优势在于投资经理可以将特定风险作为基准，并在此基础上取得更好的收益率。

这位投资经理做的不错，不过我认为这只是故事的一半-在我看来不算精彩的一半。一个训练有素的投资者在无效市场取得与基准相同的收益，同时承担更低的风险，我认为这才是了不起的成就。