通过资产重组，公司的商业模式和盈利模式发生了重大变化，将主要致力于商业地产的开发、
销售和经营。考虑商业地产投资、开发和经营的特性，结合公司实际情况，从所有待开发的
商业地产项目来说，用于出售的比例总体上大致为60％－70％，用于出租和自持的比例大
致为30％－40％。今后，公司将继续与世茂房地产推行城市综合体的拿地模式，以便继续
享受到土地成本较低的待遇，并将遵照公司与世茂房地产及许荣茂先生所签署的《不竞争协
议》及其补充协议，对于可分割的商业地产地块，将由公司投资、开发和经营，对于可分割
的住宅和酒店地块，将由世茂房地产投资、开发和经营，对于不可分割的地块，将由公司与
世茂房地产成立项目公司进行投资、开发和经营，并由公司绝对控股。
截至目前，公司在全国经济发达的长三角和环渤海湾区域的19 个大中城市包括北京、沈阳、
青岛、徐州、南京、常熟、常州、苏州、昆山、芜湖、嘉兴、绍兴、厦门、杭州、武汉、上
海、大连、无锡和济南合计21 个项目中，拥有目前公司的土地储备达到了831.4 万平，权
益土地储备为689.3 万平。楼面土地成本每平方米仅为1600 元左右，而项目落成之后的每
平方米平均售价超过万元。计划于未来1－2 年内，将公司的商业地产土地储备增加至
1,000 万平方米以上。
报告期内， 实现营业收入10.61 亿元， 同比增长71.77%， 营业利润3.03 亿元，同比增
长170.53%，净利润2.06 亿元，同比增长394.28%，实现合约销售约33 亿元，销售面积
21 万平方米。租金水平较低，仅实现租金收入3400 万元。根据公司初步计划，2010 年拟
计划实现签约销售收入73 亿元，费用9 亿元。2010 年，公司同时开工的项目达13 个，
预计2010 年，公司未来发展资本性开支约需37.91 亿元。
公司对自持物业采用公允价值计量法，对自持物业的价值变动能在当期的利润表上体现出
来，但公司的物业主要以出售为主。公司产品利润率很高，09 年净利率达到20%，大幅领
先同行。由于开发产品为商业地产，受调控的影响相对较小，且存货可以转为自持。