赵昌父七月望日用东坡韵叙太白、东坡事见寄，过相褒借，且有秋水之约。八月十四日余卧病博山寺中，因用韵为谢，兼寄吴子似。

我志在寥阔，畴昔梦登天。摩挲素月，人世俯仰已千年。有客骖鸾并凤，云遇青山赤壁，相约上高寒。酌酒援北斗，我亦虱其间。

少歌曰：神甚放，形则眠。鸿鹄一再高举，天地睹方圆。欲重歌兮梦觉，推枕惘然独念，人事底亏全？有美人可语，秋水隔婵娟。

这首词写于闲居瓢泉期间。词前小序是说，赵昌父七月十五日用苏东坡《水调歌头·明月几时有》词韵写了一首关于李太白、苏东坡之事见寄，对我过分的赞美和推许，并且约我中秋一同泛舟。八月十四日，我因病卧床在博山寺中，于是用其词原韵写了这首词答谢他，并把此词寄给吴子似。由词前小序可知，写这首词是为了答谢赵昌父并兼寄吴子似的。吴子似于宁宗庆元四年（1198）至六年（1200）任铅山县尉，这首词就在这期间所作。

词的上下两片一意相连，从梦境到梦觉，依次描述，构成一个完整的过程。

上片以梦境为主。

“我志在寥阔，畴昔梦登天。”这首词开头二句是说，我的志向在那辽阔的宇宙，前些日子我在梦中登上了蓝天。

起句采用顿入手法，开门见山，直抒胸怀，一语破的，表现了词人高远的志向和宽宏的气度。因为有寥阔之志，自然有“梦登天”之举。他感到闲时间空间狭隘，不足以施展他的才干；现实生活短暂，来不及实现他的理想。他要到广漠的宇宙中去寻找他的理想境界。这两句在内容上照管全阕，结构上领起下文。

“摩挲素月，人世俯仰已千年。”这二句是说，用手抚摸着皎洁的明月，瞬息度过了人间的千年。

词人在梦幻中飞上青天，首先来到月宫，尽情地赏玩明月月亮是光明皎洁的，那传说中的广寒宫令人向往，他陶醉在神奇美丽的幻境之中。

“有客骖鸾并凤，云遇青山赤壁，相约上高寒。”这三句是说，又梦见你乘着鸾鸟、凤凰，遇见了李白、苏轼，相约一起登上月宫广寒。

这几句描写的是作者和高贤们同上天宫的梦境。“有客”指作者的好友赵昌父。这首词是为答谢赵昌父而作，自然应有回敬之词。回敬之意主要体现在这句上。赵昌父是江西玉山人，距铅山不远，是词人闲居瓢泉时的好友。他奉祠家居，不求仕进，饮酒作诗，气度不凡。作诗则援笔而成，平淡有趣；饮酒则浩歌长吟，心融意适。世人以为有陶靖节之风。这里作者以“骖鸾并凤”来赞美他，意思是他德高道深，理应羽化登仙。这里的青山、赤壁系指李白、苏轼，因为李白墓在当涂之青山西北，苏轼曾游赤壁，写过《赤壁赋》。赵词既叙太白、东坡事，并对辛“过相褒借”，很可能是将他与李、苏并提，所以辛以“骖鸾并凤”来回敬也是情理之中的事。作者这样写，不仅是对友人的赞誉，也有自谦的意思。

“酌酒援北斗，我亦虱其间。”上片末二句是说，拿起北斗作为勺子舀酒畅饮，我也有幸在你们中间。

在高天遇贤的梦境里，流露出词人鄙弃官僚市侩，仰慕古贤先哲的清正高洁。词人感到现实生活中很难找到志同道合的朋友，又不愿与那些投降派的官僚同流合污，所以只好到梦境中去会见他理想中的人物。四位诗人在高寒广漠的天宇，用北斗当酒勺痛饮这天上的美酒，这是多么宏大的气势，多么豪放的气派。

下片前半部分继续描写梦境，后半部分抒发“梦觉”后的感慨。

“少歌曰：神甚放，形则眠。鸿鹄一再高举，天地睹方圆。”这几句是说，我轻轻的吟唱起来：别看我形体如在睡眠一般，精神却自由奔放、达观旷远。我要像天鹅一次次举翅高飞，看看这天地是方是圆。

这是作者在闲居生活中积极用世的自白。他被迫再次闲居后，表面看来安静闲适，像一个隐士，但他心中燃烧着一团火，他心存报国之志，把自己比作搏击长空、一再高举的鸿鹄，抒发其居高临下，雄视天地的豪情壮志。

“欲重歌兮梦觉，推枕惘然独念：人事底亏全？”这三句是说，我想再唱啊，却从梦中醒来，推开枕头心中怅惘升起疑念：人间事为什么总难圆满？

这里的“亏全”是以月亮的圆缺比喻人事的悲欢离合，主要说的是“亏”的方面。词人在这里以梦境与“梦觉”相对照，揭示自己的远大理想同社会现实的矛盾。在这发问中表现出对现实的不满，抒发人事难全的感慨，这发问中表现出对现实的不满，抒发人事难全的感慨，这发问也是一个有着雄才大略、满腹经纶的老将对于请缨无门、报国无路提出的愤怒抗议。

“有美人可语，秋水隔婵娟。”末二句是说，这心事虽然可向知心朋友倾谈，一泓秋水却把你隔得老远老远。

词的结句似乎来得有些突兀。前面说的全是梦境以及梦觉后的惆怅，可是结句却一语宕开，表现出“美人娟娟隔秋水”的惋惜之情。但是经过思索，读者也不难明白，这是在前面几层意思的基础上生发出来的思想。这里的“美人”指他的好友吴子似，这一句表面看来是对吴子似的思念，实际上还是抒发“谁识稼轩心事”的苦闷心情。

这首词在艺术上具有浪漫主义的色彩。理想主义是浪漫主义在思想内容上的重要特征，而以梦幻的形式表现理想则是浪漫主义传统的创作方法。它充满瑰丽丰富的想象，大胆惊人的夸张，放射出五光十色的美丽光辉，显现出光彩夺目的浪漫主义色彩。

我志在寥阔，畴昔梦登天。摩挲素月，人世俯仰已千年。有客骖鸾并凤，云遇青山赤壁，相约上高寒。酌酒援北斗，我亦虱其间。

少歌曰：神甚放，形则眠，鸿鹄一再高举，天地睹方圆。欲重歌兮梦觉，推枕惘然独念，人事底亏全？有美人可语，秋水隔婵娟。

赵昌父：辛弃疾的朋友。七月望日：七月十五。用东坡韵：指依苏轼《水调歌头·丙辰中秋欢饮达旦大醉作此篇兼怀子由》（明月几时有）篇韵脚填词。太白、东坡事：因赵昌父原词亡佚，李白事所指不详，恐当是梦天、邀月一类事。

过相褒借：过于褒奖、过于推许。

秋水之约：或指相约八月中秋泛舟。

博山寺：寺名。当因寺在博山得名。博山当为铅山境内小山。

谢：答谢，答复。

吴子似：名绍古，鄱阳人，宋宁宗庆元四年（1198）任铅山县尉。

寥廓：指广阔无垠的宇宙太空。

畴昔：昨晚。

摩挲：用手抚摸。素月：皎洁的明月。

俯仰：俯仰之间，即低头、抬头之间，形容时间极短。此句是说天上片刻，人间已过千年。

客：指赵昌父。骖（cān）：古代驾车时位于两旁的马。这句是说以鸾和凤为骖。

青山、赤壁：代指李白和苏轼，李白死后葬于青山，苏轼贬官黄州之时，有赤壁之游。

高寒：天上高寒之处，指月宫。“有客”三句说，有客乘鸾跨凤，和李白、苏轼相约，共上月宫游赏。

酌酒：斟酒。援北斗：《楚辞·九歌·东君》：“援北斗兮酌桂浆。”援，手持。

虱其间：意谓以渺小无才之身参与其事。“酌酒”两句是说，他们以北斗为勺，开怀畅饮，我也有幸厕身其间。

少歌：即“小歌”，指乐章的一部分。《楚辞·九章·抽思》有“少歌曰”，相当于“乱曰”。

神甚放：形容神魂自由腾飞，无拘无束。

鸿：大雁。鹄：天鹅。高举：高飞。

此句说神魂高飞，可以俯视天圆地方之全貌。

重歌：指反复歌唱。梦觉：梦醒。

推枕：推开枕头，起身。惘然：茫然若失的样子。

底亏全：为什么会有亏有全。

美人：指知己朋友。此处指赵昌父、吴子似。

婵娟：形容姿容美好。