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张裕(5)--估值

(2010-12-24 09:58:50)
标签:

张裕

dcf

估值

买点

卖点

分类: 上市公司分析

1 DCF估值

设定2010净利增长25%

按折现率9%10年净利润增长率15%,永续用续增长5%计算,估值=101.57

按折现率9%10年净利润增长率20%永续增长5%计算,估值=143.69

 张裕(5)--估值

张裕(5)--估值

 

2 合理回报率计算

假设个人认定合理报酬率为20%5年内合理PE30倍,5年内平均增长20%

则估值=80元(考虑2010增长20%不客观,预设2010PE增长25%

 张裕(5)--估值

就是按80元买入,在假设的合理增速和合理PE范围内,年回报率为20%(没有考虑分红因素)

 

 

3 历史平均PE设定买入点

总结了自20051月以来的历史平均最低市盈率(动态)=32.2 则买点=86

剔除疯狂的2007年历史平均最低市盈率(动态)=29.25 则买点=78.1

 张裕(5)--估值

 

 

4 卖点

卖点按3年内极限估值计算,如果股价透支3年成长,则卖出

假设未来3年持续增长40%3年内合理上限PE(静态)为40倍(尽量乐观)则卖点=294

卖点尽量乐观主要是保证不能随便卖出优质股票

张裕(5)--估值


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