在纷繁复杂的产业结构，产业演变中找出其中的核心因素并不是10余年功力能发掘出来的，是多代前人用一辈子心血才能发掘出来，然后通过巴老的价值投资理论发扬光大，
   长期潜在利润依赖于未来产业结构，而未来结构最重要的产业结构因素就是行业内竞争，移动壁垒和退出壁垒。护城河--企业移动壁垒。
  如果我们对好企业的理解在于持续地有成长性地盈利，那评估企业的这种可能性依赖于未来产业结构。伟大的企业必然是在某种产业中占绝对的主导地位，挤压其他战略个体和战略集团的生存空间，最极端的状况就是整个产业为一家企业占据，或者地位最优异的战略集团只有一家公司。如果移动壁垒足够的高可以使行业竞争趋于缓和，阻挡外界企业进入侵蚀产业利润。足够强大的移动壁垒即使退出壁垒同时很高也可以挤出行业内竞争对手，进一步缓和行业内竞争状态。
  能从本质意义上理解巴老的护城河我们就继承了前人对产业结构与发展的精髓。